科创板财报解读——新光光电

来源: 雪球

19/08/15

一、这家公司是做什么的?

哈尔滨新光光电科技股份有限公司的主营业务为提供光学目标与场景仿真、光学制导、光电专用测试和激光对抗等方向的高精尖组件、装置、系统和解决方案。

公司的主要产品为光学成像制导模拟器、星模拟器、太阳模拟器、中波模拟器、长波模拟器、单通道模拟器、多通道模拟器、红外-可见光复合模拟系统、红外-激光复合模拟系统、红外-雷达复合模拟系统。

新光光电研制的光学目标与场景仿真系统覆盖可见光、红外、激光及毫米波等波段,可以逼真地模拟复杂作战场景,目前,公司已研制四代系列产品,部分指标超过国外同类产品,总体技术水平达到国际先进、国内领先。

二、这家公司的ROE(股东报酬率 Return on Equity)如何?

对于投资者而言最关心的还是能不能赚钱,而从上市公司来说,除了赚取市场先生的情绪波动的钱,再就是赚取公司成长的钱,我们无法预测市场先生,就像我们不知道这科创板第一天到底能涨多少一样,但是我们能从公司公开的数据看到其赚钱的实力,从而对自己的投资做参考。

新光光电近12个月ROE为 24.4%,34.8%(净利率)x 0.47次/年(总资产周转率)x1.49倍(杠杆倍数)= 24.4%(ROE)

ROE指标象征著公司是否赚钱的最终指标(而非毛利率),一般来说,长期ROE>20%以上的公司属于优异公司。ROE<7%的公司的则不建议投资。

目前新光光电的ROE水平与同行业的企业相比要占据明显的优势地位。

三、这家公司的盈利状况如何?

新光光电的毛利率为48.6%(毛利很高)

新光光电的净利率为34.8%(公司的净利率也很高)

在盈利方面,新光光电要高于同行企业很大一段水平。

四、这家公司的营运状况如何?

新光光电的总资产周转率为0.47次/年(重资产,周转很慢)。

新光光电的总资产里有11.8%是存货(存货有点多),有39.2%是应收帐款(应收帐款超级多)。新光光电的存货库存天数是 177.9天。

做一轮生意需要478.8天=177.9天(存货库存天数)+300.9天(应收帐款天数)=478.8天(完整生意周期)。

新光光电的营运水平没有他的盈利状况那么耀眼,对比行业中位数,有输有赢。

五、这家公司的杠杆状况如何?

新光光电的杠杆倍数是1.49倍(不需举债就能存活的很好)。

六、这家公司的偿债能力如何?

目前 新光光电的流动比率是222.5%,速动比率是169.4%(即便发生债务纠纷,公司也能立即清偿)。

这也就是说如果公司面临突发的债务问题,新光光电有能力很快拿出2.22倍偿还债务的钱,即使是要的急的话也能拿出1.69倍的钱来还债,这家公司的偿债能力是还不错,偿债不会有太大问题。

七、总结

毛利率48.6%:毛利很高。

净利率34.8%:即便是税后,公司也非常赚钱。

总资产周转率0.47次/年:重资产,周转很慢。

存货占总资产比率11.8%:存货有点多。

应收帐款39.2%:应收帐款超级多。

杠杆倍数1.49倍:不需举债就能存活的很好。

速动比率169.4%:即便发生债务纠纷,公司也能立即清偿。

总体来说,新光光电在航空装备行业中的表现还是很突出的,还是让我们期待他能创造出更优异的成绩吧。


·格菲科创板研究院·

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