“国内无敌”还打价格战?广州科创板第一股回应来了

来源: 腾讯网

用户: 谢华

19/07/19

从天河体育中心向东驱车26公里左右,很容易找到广州高新技术产业开发区开源大道11号。绿树掩映之中,蓝底白字的“A5”十分醒目,由A5栋入口乘电梯上至六层,便是广州方邦电子股份有限公司(以下简称方邦股份)住所。

科创板首批25家公司即将于7月22日挂牌上市,方邦股份占得一席。

早在2016年6月,方邦股份就向创业板发起冲击。盼了22个月后却功亏一篑:2018年4月24日上会被否。

今年卷土重来的方邦股份终于如愿以偿,搭上了科创板的头班车。这次,方邦股份只用了85天:4月10日获受理、6月20日过会、6月24日提交注册、7月3日注册生效。

“广州科创板第一股”方邦股份是一家怎样的公司?作为一家技术导向型企业,近三年研发投入占比为什么逐年下滑?“公司市场占有率全球第二、国内没有可比公司”,为何产品单价逐年走低?为什么股权激励只给两名高管?

7月6日,方邦股份相关负责人就部分IPO热点问题向南都记者一一作了解答。

1、研发投入占比为何逐年下滑?

南都记者:科创板注重自主研发和科技创新,研发投入占营业收入的比例是一项重要参考指标。但公司2016年-2018年研发投入占比分别为9.69%、8.59%、7.88%,呈现逐年下滑走势。请问原因是什么?

方邦股份:报告期内,公司营业收入分别为19028.26万元、22625.45万元、27470.74万元,研发费用分别为1843.7万元、1943.97万元和2165.78万元,公司研发投入逐年增加,研发投入占营业收入比例呈下滑走势的原因是营业收入的增速高于研发投入的增速。

2、只有董监高持股,是出于什么考虑?

南都记者:方邦电子股权结构显示,除了董事、监事、高管本人或配偶持有公司股份外,公司其他研发技术人员并未持有公司股份。此外,公司也不存在正在执行的股权激励情况。这与其他一些创业公司直接给予研发技术人员股份或通过员工持股平台进行激励的做法有所不同,公司上市前做这种股权设置是出于什么考虑?会不会影响到其他研发技术人员的参与感和获得感,以及研发团队的稳定性、积极性和凝聚力?

方邦股份:公司在公开、公平、公正的原则下,建立一系列人才激励政策,如物质激励、福利激励、股权激励、晋升激励等,充分发挥员工的创新性和积极性。

3、两高管获769.78万元股份,为何个人仅出资2.63万元?

南都记者:根据招股书所述,2015年12月22日,美智电子各合伙人同意新增合伙人高强、佘伟宏,其中高强认缴出资额1.58万元,佘伟宏认缴出资额1.05万元,高强、佘伟宏出资额2.63万元与按比例所占公司净资产公允价值的金额769.78万元之间的差额767.14万元确认为股份支付,计入管理费用和资本公积。公司两名高管入股时个人仅出资2.63万元、其余767.14万元公司计入管理费用和资本公积的依据是什么,此举是否恰当、合理?对公司其他员工来说,是否公允?

方邦股份:上述事件主要系公司发展需要,一切事项符合相关的法律法规,今后公司会根据自身的发展需要制定相关政策。

4、总资产4.5亿却要投9亿多的项目,有无财务风险?

南都记者:招股书显示,公司3个募投项目投资金额合计9亿多元,这些项目的前期投入是多少、是否已开展前期施工?截至2018年末公司资产总额仅为4.5亿,如果未能如期上市融到所需资金、资金缺口靠银行贷款和自筹的话,公司是否面临很高的财务风险?公司对此有无应对方案?

方邦股份:公司募集资金投资的挠性覆铜板生产基地建设项目、屏蔽膜生产基地建设项目和研发中心建设项目均在募投资金到位后开始建设。

5、募投项目产品会不会依赖少数客户?

南都记者:招股书显示,方邦电子营业收入高度依赖单一产品电磁屏蔽膜,近三年电磁屏蔽膜销售收入占公司营收比重分别高达99.41%、99.23%和98.78%。公司在回复上交所审核问询时称,此次募投的覆铜板项目能有效化解公司产品结构单一的风险,但公司又称覆铜板的客户与电磁屏蔽膜产品下游需求客户是同一客户群,这样的话,是否还是存在同样依赖少数客户的风险?

方邦股份:报告期内,公司向客户主要销售的产品为电磁屏蔽膜,公司不存在向单个客户销售的比例超过主营业务收入50%或严重依赖少数客户的情况,公司覆铜板的销售也不会存在依赖少数客户的情况。

6、应收账款占当期营业收入比重为何居高?

南都记者:截至2018年12月31日,公司应收账款前五大客户账面余额合计8154.69万元,占应收账款余额比例是65.04%,坏账准备高达1156.18万元,而公司同期扣非后归母净利润为11192.33万元。其中第二大客户弘信电子的账面余额为2517.35万元,但弘信电子2018年末归属于上市公司股东的扣非后净利润为6049万元、经营活动产生的现金流量净额为3.43亿元。请问方邦电子对弘信电子计提125.87万元坏账准备的原因和依据是什么?另外,公司在国内市场具有很强的竞争力和议价能力,为什么公司对前五大客户的应收账款仍高达8000多万元?

方邦股份:公司按照账龄分析法对弘信电子的应收账款计提坏账准备,该公司应收账款在1年以内,计提比例为5%。应收账款占当期营业收入的比重较高,主要系公司业务快速发展和客户结算付款特点等原因造成的:一方面,报告期内,公司营业收入逐年增长,应收账款相应增长;另一方面,公司在认真分析客户信用及其支付能力后,审慎制定每一客户的信用政策,对于采购数量较大、支付能力较强的长期合作客户,给予合理的信用延长优惠。

7、为何不把飞荣达列为行业可比公司?

南都记者:据披露,公司是市场占有率全球第二的电磁屏蔽膜生产厂商,主要竞争对手是日本上市公司拓自达、东洋科美,国内没有可比公司。在创业板上市的深圳市飞荣达科技股份有限公司也生产电磁屏蔽材料及器件,其主要客户亦包括华为等知名企业。方邦电子与飞荣达在核心技术上有何区别?公司为何不将飞荣达列为行业可比公司?

方邦股份:公司主营业务为高端电子材料的研发、生产及销售,专注于提供高端电子材料及应用解决方案。公司现有产品包括电磁屏蔽膜、极薄挠性覆铜板及超薄铜箔等,属于高性能复合材料。飞荣达主要从事电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件的研发、设计、生产与销售。飞荣达的主要产品及应用场景与公司有较大差异。

8、产品单价逐年走低,是打价格战吗?

南都记者:2016年-2018年,公司主要产品电磁屏蔽膜的平均单价分别为79.72、76.84、74.44元/平方米,呈现逐年走低的趋势。这是否意味着公司在市场竞争中采取价格战的方式来获得市场份额?

方邦股份:相较于拓自达、东洋科美,公司属于电磁屏蔽膜行业的后进入者,且公司生产经营主要集中在中国境内,相对于日本企业等境外竞争对手,人力成本相对较低。公司为了抢占市场份额,对于成熟产品,采用竞争导向定价策略,产品价格在竞争对手同类产品价格的基础上适当下浮;对于新开发的产品,刚刚进入市场时定价相对较高,随着时间的推移,逐步降低产品价格以进入价格较为敏感且需求量更为广阔的市场。公司将持续通过研发及规模效应的释放,降低成本、推出新品,加速抢占市场份额,以不断提高整体盈利能力。



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