6个交易日怒涨3倍 沃尔德—科创板最硬的刀

来源: 宜人股票

19/08/02


沃尔德刀具。来源:宜人股票

沃尔德周一上涨20%,成为第一只涨停的科创板股票。周二,早盘再次冲板。

一度7连阳,论“身材”,毫无疑问是科创板“步行街”“最靓的仔”。

相较于上市来的最低价,仅用6个交易日,沃尔德累计最大涨幅超过3倍,论赚钱效益,冠绝科创板。

科创板开板前,人气最旺的澜起科技中微公司,交易首日收出灌肠大阴线,之后6天低位盘整,半死不活;上市首日,两市焦点安集科技,只用十分钟就到达股价巅峰,冲高回落,股价已陷入震荡的沼泽。

名不见经传的沃尔德,后来居上,接替安集科技成为科创板第二任龙头。不管是参与者,还是旁观者,难免狐疑,为什么它能连续上涨?

沃尔德——刀界扛把子

俗话说,没有金刚钻,别揽瓷器活儿。刀具,是现代工业的基础,倍誉为“工业的牙齿”。工业超硬刀具,材料之一就是人造金刚石(PCD)。

超硬刀具用途十分广泛,下游市场包括各类型显示屏切割,电子产品的壳体加工,汽车关键零部件加工,航空航天、军工、新能源等行业关键设备及部件的加工等。2018 年,超高精密刀具下游应用中消费电子显示行业占比 83%,高精密刀具下游应用中汽车工业占比 69%。

2017 年末,国内切削刀具的市场规模达到 388 亿元,刀具市场规模/机床市场规模为 19.2%,相对于发达国家 40%左右的比例,还有翻倍的发展空间。

沃尔德,成立于 2006 年,是国内领先的超硬刀具供应商,在超硬刀具行业的市占率约5.6%,在A股的可比公司有岱勒新材和三超新材。沃尔德的主要产品包括高精密刀具(收入占比 47%)、超高精密刀具(收入占比39%)。

沃尔德的下游客户非常分散,有美国卡特彼勒、加拿大利纳马、日本爱信、日本久保田、韩国 LG、京东方、华星光电、天马微电子、友达光电、东旭光电、彩虹电子等国内外知名先进制造企业,以及德国奔驰、奥迪、宝马等著名汽车厂商的核心部件供应商。

2016-2018 年沃尔德的营收分别为 1.75 亿元、2.33 亿元和 2.62 亿元,同比增长分别为 33.6%、12.3%;归母净利润分别为 0.42、0.58、0.66 亿元,同比增长分别为 38.1%、14.0%;2018 年综合毛利率 51.8%,净利率 25.3%。

沃尔德被爆炒的6大原因

首先,科创板股票的估值体系仍未建立。目前,券商对科创板股票的估值建议,是依据常规的相对估值法和绝对估值法。由于对科创板的流行性溢价考虑不足,券商给出的估值数字全被市场否决。估值体系建立之前,谁都不是权威,相关企业到底值多少钱,没人说得清;

其次,新股上市,多数参与者对个股的认识不足,股价波动主要受市场情绪影响。进入第二周,涨停板回归,游资、短线客对这种玩法轻车熟路,而且涨跌空间翻倍,炒作的积极性更高。作为第一只涨停的科创板股票,沃尔德自然成为短线焦点;

第三,目前超硬刀具主要市场被日美占据,沃尔德经过多年发展,已掌握关键技术,打破了国外一流厂商的垄断,国产替代的预期强烈;而且,在细分领域是唯一的国产供应商,标的具有稀缺性。目前A股虽有可比公司(岱勒新材及三超新材),但其具体产品、下游客户及下游行业与发行人均不同。

第四,盘中7连阳,赚钱效应好,融资额暴增,已超过4200万元。同时,融券余额增速减缓,意味着多头占了上风;

第五,沃尔德的流通市值只有17亿元,股价接近100元,实际流通量只有18万手,容易控盘炒作;

第六,当前市场对超硬刀具下游的液晶显示屏行业有三大预期:一,从长期看,全球面板产能持续东移,京东方份额迅速攀升;二,未来三年大陆新增面板产线投资超 7500 亿元,将带动近 4500元 亿制造设备需求;日本对韩国实施半导体关键材料的出口管制,严重影响韩国的面板产能,客观上给了中国面板企业扩大市场份额的机会。


隐形的天花板

虽说上涨不言顶,但树也不能涨到天上。沃尔德身处风口,股价乘风而起,也有隐忧。

科创板股票有一个“隐形的天花板”:近期最高价约是自身发行价的4倍。福光股份发行价25元,近期最高价85.4元,最大涨幅3.4倍;西部超导发行价15元,最高价65元,最大涨幅4.3倍;中微公司发行价29元,最高价125元,最大涨幅4.3倍;澜起科技发行价24.8元,最高价97.2元,最大涨幅3.9倍。目前,仅安集科技冲破此限,最大涨幅5.2倍。

周二,沃尔德股价冲高105元,达到发行价(26.6元)的3.9倍,随后回落收涨3.4%,终结7连阳。

按照这个不严谨的规律,沃尔德如果不能冲破“隐形天花板”,短线见顶的概率很大



·格菲科创板研究院·

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