• 自选股

  • 全景透视

    • 公司估值

      • 财报解析

        • 市场地位

          • 竞争优势

            • 技术优势

              • 盈利预测

                • 经营分析

                  • 不对称信息

                    2018年方邦电子及相关A股上市公司财务数据对比

                    项目

                    方邦电子

                    乐凯新材

                    华正新材

                    营业收入(亿元)

                    2.75

                    2.64

                    16.8

                    毛利率

                    71.67%

                    59.73%

                    19.14%

                    销售费用(亿元)

                    0.11

                    0.11

                    0.77

                    销售费用率

                    3.95%

                    4.2%

                    4.58%

                    管理费用(亿元)

                    0.20

                    0.11

                    0.58

                    管理费用率

                    7.5%

                    4.2%

                    3.45%

                    研发费用(亿元)

                    0.22

                    0.29

                    0.84

                    研发费率

                    8.3%

                    10.98%

                    5%

                    净利润(亿元)

                    1.23

                    1.03

                    0.75

                    净利润率

                    44.76%

                    39.02%

                    4.49%

                    净资产收益率

                    31.08%

                    17.54%

                    11.67%

                    资产负债率

                    4.94%

                    6.67%

                    68.10%

                    存货周转率

                    5.04

                    2.75

                    6.33

                    应收账款周转率

                    2.32

                    3.79

                    6.42

                    流动比率

                    16.2

                    18.7

                    0.93

                    速动比率

                    15.4

                    17.19

                    0.76

                    经营活动现金流净额(亿元)

                    1.25

                    1.10

                    0.92

                    投资活动现金流净额(亿元)

                    -0.58

                    -0.66

                    -1.83

                    筹资活动现金流净额(亿元)

                    -0.50

                    -0.56

                    0.57

                    毛利率:

                    方邦电子的毛利率为71.67%、乐凯新材为59.73%、华正新材为19.14%,可以看出方邦电子的毛利率明显较高,主要原因有二:一是公司主营产品电磁屏蔽膜市场规模有限,可能存在天花板,外部竞争者不愿进入;二是公司相比于国内其他竞争者而言,市场规模要大,成本较低,具有技术优势,在电磁屏蔽膜细分市场具有领先地位,并由此具备产品定价权,产品价格相对较高。

                    销售费率:

                    方邦电子为3.95%,乐凯新材为4.2%,华正新材为4.58%,由于三家公司下游客户均为企业,下游客户对于产品具有较强的辨别能力,即下游客户选择所以不需要公司在销售方面投入更多资源,导致三家公司销售费用相近。

                    管理费用:

                    方邦电子为0.2亿元,乐凯新材为0.11亿元,华正新材为0.58亿元,从管理费用率的角度来看,方邦电子为7.5%,乐凯新材为4.2%,华正新材为3.45%。从上述数据可以看出不管是管理费用还是管理费用率,方邦电子都明显高于营收规模基本一致的乐凯新材。这主要是因为随着公司经营规模扩大,职工薪酬、租赁物管水电费、业务招待费逐年上升。2018年管理费用较2017年增加314.10万元,主要系2018年子公司惟实电子新增租赁生产经营场所、支付IPO申报相关的中介费及管理人员薪酬增加所致。

                    研发费用:

                    方邦电子为0.22亿元,乐凯新材为0.29亿元,华正新材为0.84亿元。方邦研发费用率处于行业中等水平,研发金额与乐凯新材较为接近,但低于华正,主要原因是方邦当前营收规模较小,再者研发费用为0.22亿元,金额较少,跟公司主营产品电磁屏蔽膜市场规模有限,可能存在天花板有一定关系。

                    净利润:

                    方邦电子的净利润为1.23亿元,乐凯新材为1.03亿元,华正新材为0.75亿元,从净利润绝对值的角度来看方邦电子净利润较高。从净利润率的角度来看,方邦电子的净利润率为44.76%,乐凯新材为39.02%,华正新材为4.49%,可以看出方邦电子的净利润率要高于同行业可比公司乐凯新材和华正新材。这是因为公司主营产品电磁屏蔽膜市场规模有限,可能存在天花板,外部竞争者不愿进入;再者公司相比于国内其他竞争者而言,市场规模要大,成本较低,具有技术优势,在电磁屏蔽膜细分市场具有领先地位,并由此具备产品定价权,产品价格相对较高。外部竞争者不愿进入保证了利润空间,产品价格较高成本较低导致公司净利润较高。

                    应收账款周转率:

                    方邦电子为2.32,乐凯新材为3.79,华正新材为6.42,可以看出方邦电子的应收账款周转率要小于其他两家,运营效率方面方邦电子较低。公司2016-2018年一年以内应收账款占比依次为97.96%、99.38%、93.55%,应收账款主要为1年以内,比较正常,坏账损失风险较小。

                    经营活动现金流净额:

                    方邦电子为1.25亿元,乐凯新材为1.10亿元,华正新材为0.92亿元。再者方邦电子2016-2017年经营活动现金流净额依次为0.44亿元、0.76亿元,净利润依次为0.83亿元、1.00亿元,经营活动现金流净额与净利润匹配度较高。


                    内容创作:格菲科创板研究院

                    扫描二维码 直接对话分析师

                    NaN分析师直接对话
                    最新消息

                      只显示72小时内的消息