安博通及相关公司2018年财务数据对比表

财报项目

安博通

深信服

启明星辰

营业收入(亿元)

1.95

32.20

25.20

毛利率

65.88%

73.32%

65.47%

净利润(亿元)

0.62

6.03

5.69

净利润率

31.28%

18.71%

22.21%

净资产收益率

26.93%

22.37%

16.89%

销售费用(亿元)

0.21

11.70

6.13

销售费用率

10.51%

36.32%

24.30%

管理费用(亿元)

0.21

1.30

1.58

管理费用率

10.87%

4.03%

6.25%

研发费用(亿元)

0.27

7.79

5.34

研发占比

13.59%

24.16%

21.19%

资产负债率

17.48%

33.03%

26.05%

存货周转率

4.98

7.98

4.99

应收账款周转率

1.69

11.80

1.81

流动比率

5.05

2.02

2.44

速动比率

4.74

1.93

2.30

经营活动现金流净额(亿元)

0.18

9.43

3.10

投资活动现金流净额(亿元)

-0.21

-16.10

-1.97

筹资活动现金流净额(亿元)

-0.02

11.85

-0.97

资料来源:招股说明书,格菲科创板研究院

对相关财务数据的解析与说明:

1、营业收入、净利润:安博通的营收与净利规模太小,与深信服、启明星辰差别巨大

2、毛利率、净利率:安博通的毛利率居中,净利率偏高,主要在于其销售费用、研发费用的营收占比大幅低于对比两公司。

3、净资产收益率:安博通的净资产收益率明显高于对比两公司,原因在于安博通的净利率偏高,深信服的净资产是安博通净资产的13.37倍,净利润则不到10倍。

4、管理费用、销售费用两项占比:管理费用率与销售费用率加和计算,安博通21.38%深信服40.35%启明星辰30.55%;相对而言,安博通的费用占比较低。深信服费用较高,主要是销售费用率高(其销售费用率与安恒信息、绿盟科技相当)

5、研发占比:安博通的研发费用及占比都低于深信服、启明星辰,其2016-2018年研发费用占营收的比例分别为14.91%、17.60%、13.59%。2018年研发占比不增反降,后续增长动能令人堪忧。

6、资产负债率、流动比率、速动比率:安博通的资产负债率低于对比两公司,流动比率、速动比率较高。

7、现金流:安博通的经营现金流净额明显低于净利润,较差。启明星辰的经营现金流净额也低于净利润。

8、总体而言:安博通营收与净利规模明显偏小,经营现金流较差,应收账款周转率较低,抗风险能力较弱。

内容创作:格菲科创板研究院

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