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产品描述

智能机顶盒系列芯片

FHD高清

S805X

高性价比全高清四核OTT/IPTV智能机顶盒芯片

S805Y

UHD超高清

S905X、S905L等

高性价比超高清四核OTT/IPTV/DVB智能机顶盒芯片

S912

高性能超高清八核OTT/IPTV/DVB智能机顶盒芯片

S905X、S905Y2

12nm工艺高性能超高清四核OTT/IPTV/DVB智能机顶盒芯片

S922X

12nm工艺高性能超高清六核OTT/IPTV/DVB智能机顶盒芯片

智能电视系列主要芯片

FHD全高清

 

T920L

高性价比全高清国标双核智能电视芯片

T950

高性价比全高清国标四核智能电视芯片

T950X

高性价比全高清海外市场四核智能电视芯片

UHD超高清

T962、T960

高性价比超高清国标四核智能电视芯片

T968、T966

高性能超高清国标四核智能电视芯片

T960X、T962X、T962E

高性能超高清海外市场四核智能电视芯片

T962X2

12nm工艺高性能超高清全球市场四核智能电视芯片

AI音视频系统终端主要芯片

智能视频smart vision

A311D

12nm超高性能六核人工智能显示芯片,内置神经网络处理器

A311X

12nm超高性能六核人工智能摄像头芯片,内置神经网络处理器,支持人脸、物体等的实时识别

智能音频smart audio

 

A113X、

A113D

高性能四核人工智能语音音箱芯片,支持远场语音识别

S905D2

12nm智能显示芯片解决方案,支持远场语音识别

T962E

高性能四核人工智能语音条形音箱芯片,支持远场语音以及杜比视界,杜比全景声


经营分析

1、主要产品产销情况

2016-2018年,晶晨半导体主要产品的产销情况:

项目

2018年度

2017年度

2016年度

产量

(万颗)

智能机顶盒芯片

5,929.67

4,824.64

3,155.70

智能电视芯片

2,397.30

1,022.27

866.92

AI音视频系统终端芯片

1,424.49

156.00

-

销量

(万颗)

智能机顶盒芯片

5,297.12

4,703.08

2,926.04

智能电视芯片

2,199.14

1,077.83

699.7882

AI音视频系统终端芯片

1,235.62

130.60

-

产销率

智能机顶盒芯片

89.28%

97.48%

92.72%

智能电视芯片

91.73%

105.44%

80.72%

AI音视频系统终端芯片

86.74%

83.72%

-

2016-2018年,公司主要产品的平均价格情况:


项目

2018年度

2017年度

2016年度

平均价格

(元/颗)

智能机顶盒芯片

24.89

27.42

31.99

智能电视芯片

35.69

33.46

29.28

AI音视频系统终端芯片

21.50

29.61

-

变动比率

智能机顶盒芯片

-9.23%

-14.28%

-

智能电视芯片

6.67%

14.28%

-

AI音视频系统终端芯片

-27.42%

-

-


2016-2018年,晶晨营收按产品划分情况:


产品类别

2018年度

2017年度

2016年度

金额

占比

金额

占比

金额

占比

智能机顶盒芯片

131,763.39

55.62%

128,958.90

76.29%

93,598.76

81.42%

智能电视芯片

78,483.28

33.13%

36,061.84

21.33%

20,487.61

17.82%

AI音视频系统终端

26,561.02

11.21%

3,867.85

2.29%

-

-

其他

99.26

0.04%

160.17

0.09%

866.95

0.75%

合计

236,906.94

100.00

169,048.76

100.00%

114,953.32

100.00%


2018年智能机顶盒芯片占营业收入比重为55.62%,较2017年下降20.67%2018年智能电视芯片占营业收入比重为33.13%,较2017年上升11.80%。公司视频类芯片占比显著降低。

2018年公司前五大客户情况:

期间

序号

客户名称

采购金额

(万元)

占采购总额的比例

2018年度

1

路必康公司

53,119.98

22.42%

2

文晔科技股份有限公司

27,878.72

11.77%

3

小米

26,210.20

11.06%

4

深圳市中兴康讯电子有限公司

22,124.46

9.34%

5

中国电子器材国际有限公司

20,745.43

8.76%

合计

150,078.79

63.35%

格菲科创板研究院注:

公司前五大客户占营收比重为63.35%,整体占比较高,故后期若主要客户采购发生变动,将对公司营收产生一定影响。

2018年,晶晨半导体前五名供应商采购情况:

期间

序号

客户名称

采购金额

(万元)

占同期营业成本的比例

2018年度

1

台湾积体电路制造股份有限公司

127143.32

68.83%

2

长电科技

40468.15

21.91%

3

南亚科技

6793.31

3.68%

4

文晔科技股份有限公司

5725.91

3.10%

5

华天科技(西安)有限公司

3510.60

1.90%

合计

183641.28

99.42%

2018年晶晨向台积电采购金额占同期营业成本68.83%,若后期台积电因为产能瓶颈对公司延期交货,将对公司正常经营产生影响。

募投项目

序号

项目名称

总投资金额

使用募集资金投入金额

1

AI超高清视频处理芯片及应用研发和产业化项目

23,673.03

23,673.03

2

全球数模电视标准一体化智能主芯片升级项目

24,834.45

24,834.45

3

国际/国内8K标准编解码芯片升级项目

23,100.89

23,100.89

4

研发中心建设项目

19,821.40

19,821.40

5

发展与科技储备资金

60,000.00

60,000.00

合计

151,429.77

151,429.77

1、AI超高清音视频处理芯片及应用研发产业化项目

艾瑞咨询数据显示,2017年我国智能家居市场规模达到3,254.70亿元,较2016年同比增长21.20%,增长速度较快;预计2020年将达到5,819.30亿元。未来我国智能家居市场呈现快速增长态势,市场空间庞大。

随着智慧城市、物联网等国家政策的落实与实施,我国视频监控设备市场的快速发展,为智能网络监控摄像机市场带来庞大的市场需求。其中AI视频处理芯片是搭建整个智能安防系统的重要物理基础。

未来,随着宽带网络的持续完善、技术水平的不断提升,消费者对于智能家居、智能安防终端的需求日益提升,全球及我国智能家居、智能安防市场将快速发展,智能终端设备产品品类将不断增加、应用领域不断拓展,AI超清音视频处理芯片市场将迎来庞大的市场需求。

本项目将对AI超清音视频处理芯片进行研究开发,主要包括音频芯片产品的升级和视频芯片产品的研究开发。一方面,通过对AI超清音视频处理芯片产品进行升级和研究开发,加快公司核心技术的转化,迅速形成新产品,为公司开拓新的利润增长点;另一方面,通过挖掘现有客户对于AI超清音视频处理芯片的需求,拓展芯片产品的应用领域,丰富芯片产品的品类,进一步提升公司的市场竞争力。同时,项目的实施将促使晶晨紧跟AI超清是音视频处理芯片终端产品前沿研发方向,把握AI超清音视频处理芯片终端产品市场的发展趋势,走在行业发展前端,抢占AI超清音视频处理芯片终端产品市场的先机。

2、全球数模电视标准一体化智能主芯片升级项目

智能电视的第三方应用程序拓展、网络接入、人机交互等功能均基于其内置的高性能CPU芯片实现。因此智能电视芯片作为智能电视的核心部件,其市场需求与智能电视的产量成正比。

未来,全球及我国智能电视市场的快速发展,将为智能电视芯片市场带来宽阔的市场前景。在全球市场方面,随着智能电视相关技术的逐渐成熟,电视行业向高清化、网络化、智能化的方向发展,智能电视成为全球彩电行业转型升级的主要方向,带动智能电视芯片市场的增长。在我国市场,随着“三网融合”等国家政策驱动以及消费者对于视听体验要求的提高,我国智能电视将逐步取代传统电视,成为家庭客厅娱乐不可或缺的成分,进而为智能芯片市场带来庞大的市场需求。

项目将对全球数模电视标准一体化智能主芯片系列产品进行升级及进一步开发,芯片工艺由28nm升级为12nm。

3、国际/国内8K标准编解码芯片升级项目

芯片作为机顶盒的核心部件,是机顶盒实现接收、解码、输出电视信号的关键,同时也是实现机顶盒升级换代的基础。未来,全球OTT和IPTV等机顶盒市场的不断增长,将为机顶盒芯片市场带来广阔的市场前景。根据格兰研究的数据显示,2017年全球OTT和IPTV机顶盒的市场销售总量为16,200.00万台。

目前,在OTT机顶盒芯片市场,IC设计厂商聚焦于运营商市场,未来电信运营商将发力互联网视频业务,大规模招标4K超高清智能机顶盒以大力布局家庭视频终端。现阶段OTT机顶盒芯片市场已全面转向4K。未来市场无4K、无64位的芯片将逐渐淡出市场。更高集成、更高性能、更高安全性的OTT机顶盒芯片将成为新增芯片市场的主旋律,推动OTT机顶盒的升级换代。

在IPTV机顶盒芯片市场方面,近年来中国电信、中国联通、中国移动三大电信运营商机顶盒市场招标频繁,促使机顶盒芯片市场迅速扩张。目前IPTV机顶盒市场逐渐4K化,随着视频体验的提高,以及技术的逐步成熟,IPTV市场芯片的配置将继续走向高端。

项目升级的产品主要涉及高端和中低端两大类机顶盒芯片产品。其中,高端机顶盒芯片产品的工艺仍为12nm,CPU、GPU等配置将进一步升级;中低端机顶盒芯片产品的工艺由28nm升级至22nm,CPU、GPU等配置也将进一步升级。

4、研发中心建设项目

研发中心建设是晶晨为了进一步提高公司的技术研发水平,拓展公司新技术、新产品的开发能力,丰富公司产品系列和应用领域,增加相关研发设备和研发人才。该研发中心将集技术开发、集成电路布图设计、新品试验、功能测试等功能为一体,综合提升公司的自主创新能力和研发水平,保持公司技术的领先地位。

该项目主要通过购置芯片开发所需的先进软硬件,通过设立新产品研发实验室,配备国际先进的研究实验设备与检测设备,引进行业内优秀人才,为公司研发人员提供优良的研发环境,增强公司项目开发能力,从而促进新产品的研发及老产品的升级,增加内外部客户的满意度;同时,公司将重点针对行业内多个前沿课题进行研发攻关,从而持续提升公司的技术竞争优势。

5、发展科技储备资金

半导体行业发展变化迅速,公司为紧跟行业变化趋势,将基于自身深厚的技术沉淀,持续依靠核心技术推出引领业界的新产品和全新系统解决方案,并积极布局IPC芯片等领域。

晶晨拟以实际经营情况为基础,结合未来战略发展目标,通过本次发行股票募集资金补充发展与科技储备资金60,000.00万元。


盈利预测

格菲科创板研究院认为智能机顶盒芯片面临增长瓶颈、智能电视芯片和AI音视频芯片成为新的利润增长点,公司募投项目主要用于原有技术升级,故增长潜力不大;部分资金用于研制音视频芯片和辅助驾驶芯片,因此增长点在AI音视频芯片以及辅助驾驶芯片领域。

故本院认为2019年公司净利润与2018年保持一致,为2.83亿元。


内容创作:格菲科创板研究院

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