主营范畴
  • 主营业务: 物联网通信芯片的研发、设计及销售
  • 主要产品: Wi-Fi MCU通信芯片及其模组(Wi-Fi MCU通信芯片是一种集成了MCU(微控制单元,相当于低配版的CPU)和Wi-Fi无线协议栈的 Wi-Fi芯片)
  • 主要技术: 大功率 Wi-Fi射频技术、高度集成的芯片设计技术、低功耗电路设计技术、Wi-Fi基带技术、设计协处理器技术、多核处理器操作系统、Wi-Fi物联网异构实现方法、Wi-Fi Mesh组网技术、BLE Mesh组网、AI压缩算法技术等多项核心软硬件技术。
  • 下游用户: 主要应用领域包括移动通信设备,智能家居产品,智能可穿戴设备,智能支付终端等
  • 商业模式: 无线通信芯片的研发生产和销售
行业分析

1.产品或服务所应用的领域介绍

乐鑫科技所属行业为物联网无线通信芯片设计行业,当前主要产品为Wi-Fi MCU通信芯片,其中,物联网无线通信芯片是指使用短距离无线通信技术(如Wi-Fi、蓝牙技术等),实现物理设备与虚拟信息网络的无线连接的一种通信芯片。而Wi-Fi MCU通信芯片是一种集成了MCU(微控制单元)的Wi-Fi芯片,主要功能是解决物联网领域的无线连接需求,其技术特点是在单一芯片上集成了MCU、Wi-Fi无线协议栈,以及内存卡、标准数字外设接口、天线开关等多种电子元器件,因此是一种系统级芯片(系统级芯片是指将系统关键部件例如CPU、存储卡等集成在一块芯片上,可以实现完整系统功能的芯片电路)。

按不同的技术路线分类,物联网无线通信芯片包括Wi-Fi芯片、蓝牙芯片以及其他通信芯片,其中Wi-Fi芯片是当前应用最广泛的物联网无线通信芯片之一,根据半导体行业研究机构Techno Systems Research 2018年发布的报告显示,2018年物联网连接设备总数为111.97亿台,其中使用Wi-Fi芯片连接的物联网设备数量为31.21亿台,占比27.87%,使用蓝牙芯片连接的物联网设备数量为48.83亿台,占比43.61%,二者合计占比71.48%。

Wi-Fi芯片的主要应用领域包括移动通信设备,智能家居产品,智能可穿戴设备,智能支付终端等,其中移动通信设备主要包含手机、电脑、平板电脑、路由器等设备,是主要的通信芯片应用领域,该领域Wi-Fi芯片出货量占总Wi-Fi芯片比例超过70%。

智能家居产品方面,智能家居是物联网在家庭生活领域的直接应用,主要包括智能家电设备(如扫地机器人、空调、洗衣机、电饭煲、净水器等)、智能照明、智能插座、智能移动支付播报设备等物联网设备,在物联网技术应用之前,智能家居领域经历了有线时代、单品时代,产品构造复杂、售价高昂,市场接受度较低。随着无线连接技术及低功耗芯片设计技术的成熟,智能家居产品消费门槛逐步降低,消费者接受度不断提高,根据IDC定期发布的全球智能家居设备跟踪报告,2018年全球智能家居设备出货量达到6.4亿台,预计2022年出货量将达到13亿台,年均复合增长率超过20%。

智能可穿戴设备是指应用先进电子技术对日常穿戴设备进行智能化开发、设计而成的智能设备。例如智能眼镜、智能头带、智能头盔、智能手表等,以及专注于某一类应用功能并需要和其它设备配合使用的智能手环、智能服装等。根据市场研究机构IDC定期发布的全球可穿戴设备跟踪报告显示,2017年全球可穿戴设备出货量达1.13亿台,较2016年提高11%。

智能支付终端是指既能支持银行卡支付,又能对扫码支付等多种支付方式提供支持的终端设备。根据易观发布的《中国智能支付终端专题分析2018》,2013年至2017年,全国联网POS终端保有量保持持续增长,2017年总量超过3,000万台。

2. 行业市场空间

Wi-Fi MCU芯片行业当前市场整体规模较小,市场空间有待进一步提升。

公司主要产品Wi-Fi MCU通信芯片属于无线通信芯片WI-Fi芯片的其中一种,根据TSR发布的各年度研究报告,2016-2018年全球Wi-Fi芯片市场总出货量分别为27.38亿颗、29.52亿颗和31.50亿颗,而全球Wi-Fi MCU通信芯片2016-2018年出货量分别为0.98亿颗、1.58亿颗、2.29亿颗,占Wi-Fi芯片总出货量的比例仅为3.58%、5.35%、7.27%。

乐鑫科技当前营收为4.75亿元,其中归属于Wi-Fi MCU通信芯片系列产品的营收为4.67亿元,结合2018年乐鑫科技Wi-Fi MCU系列产品市场占有率达到33.59%,对应得到2018年Wi-Fi MCU行业总市场规模为4.67/33.59%=13.90亿元。

而另一方面,市场调研机构Markets and Markets发布的研究报告《2022年全球Wi-Fi芯片市场规模预测》,2018年全球Wi-Fi芯片市场规模预计为170.22亿美元,折合人民币1169亿元,2022年预计将增长至197.2亿美元,折合人民币1354.8亿元,年复合增长率约为4%,按照2018年Wi-Fi MCU芯片销量占总Wi-Fi芯片7.27%的比例计算,Wi-Fi MCU芯片市场规模为1169*7.27%=84.99亿元。

全球WI-FI芯片市场规模

两种角度计算的Wi-Fi MCU芯片市场规模结果差距很大,一方面可能是由于芯片销售价格不同,Wi-Fi MCU芯片售价低,导致其销量与市场规模不匹配,销售数量高,但市场规模低。另一方面也可能是市场调研机构TSR或Markets and Markets发布的市场数据有误,当前关于Wi-Fi芯片市场规模相关数据较少,单一市场调研机构发布的调研数据准确性有待考证,总体来看,Wi-Fi MCU芯片当前市场规模偏小,随着物联网技术不断普及,未来市场空间将有所提升。

3.前景分析

近年来,受益于Wi-Fi MCU芯片市场价格下降,Wi-Fi MCU芯行业整体市场规模增速较快,2018年,Wi-Fi MCU通信芯片出货量同比增加了0.71亿颗,同比增速为44.94%,随着物联网芯片市场应用逐渐普及,预计未来5年可以保持30%以上的年复合增速,未来前景看好。

Wi-Fi芯片行业近年来增速有所放缓,整齐规模复合增速在4%左右,原因可能是Wi-Fi芯片主要应用领域仍是移动通信设备市场,而以手机、平板为首的移动通信设备行业整体市场规模增速趋缓,Wi-Fi芯片整体规模增速趋缓。

但当前物联网芯片领域整体市场规模仍较小,且细分行业众多,细分行业之间技术壁垒较高,各领域产品技术迭代较快,一家公司很难实现技术长期垄断,当前技术优势公司也随时有被取代的风险,行业内将呈现长期激烈竞争的局面。


市场地位

1.市场地位

细分行业具有竞争优势,但未形成垄断地位,市场地位尚未稳固。

乐鑫科技在Wi-Fi MCU芯片行业的主要竞争对手为高通、德州仪器、美满、赛普拉斯、瑞昱、联发科等国际知名厂商,其他竞争对手规模较小,主要包括南方硅谷、联盛德等大陆企业。2016-2018年度Wi-Fi MCU芯片产品销量市场份额超过10%的公司共有乐鑫科技、高通、德州仪器、美满、赛普拉斯、瑞昱和联发科七家,其中乐鑫科技市场份额最高。

2016-2018年乐鑫科技在Wi-Fi MCU芯片行业的全球市场占有率分别为12.72%、24.68%及33.59%,市场份额上升较快;但在全部Wi-Fi芯片行业中,公司全球市场占有率仅为0.89%、1.49%和2.54%,市场竞争力有限,具体如下:

根据TSR报告统计的Wi-Fi MCU市场总量和乐鑫科技报告期内的产品销量,公司Wi-Fi MCU系列产品2016-2018年的市场占有率分别为12.72%、24.68%及33.59%:

项目2018年度2017年度2016年度
TSR报告统计Wi-Fi MCU市场总出货量(亿颗)2.291.580.98
乐鑫科技Wi-Fi MCU系列产品销量(万颗)7,692.563,898.671,246.29
乐鑫科技Wi-Fi MCU系列产品市场占有率33.59%24.68%12.72%

根据TSR报告统计的全部Wi-Fi产品市场总量和发行人报告期内的全部产品的销量,公司全部产品报告期内的市场占有率分别为0.89%、1.49%和2.54%:

项目2018 年度2017 年度2016 年度
TSR 报告统计 Wi-Fi 产品市场总出货量(亿颗)31.529.5227.38
乐鑫科技全部产品销量(万颗)7,998.274,391.112,443.07
乐鑫科技在全 Wi-Fi 产品市场的占有率2.54%1.49%0.89%

综上,可以看到乐鑫科技在细分行业Wi-Fi MCU芯片行业内具有一定的市场竞争力和进口替代实力,但在整个Wi-Fi芯片领域,公司生产规模较小,产品线较为单一,当前市场地位不稳固。



竞争优势

与国际知名厂商相比,公司在研发力量、资本投入等方面劣势较大,公司的主要竞争优势在于产品性价比优势,公司通过提前布局细分领域,积累技术优势,生产具有更高性价比的芯片产品,以此战胜竞争对手,公司前期通过推出价格在10元以内的高性价比芯片产品,获得了较高的市场份额,但未来若竞争对手加大研发投入,加快产品迭代,公司市场份额可能会有所下降。

内容创作:格菲科创板研究院

扫描二维码 直接对话分析师

乐鑫科技688018分析师直接对话

发表评论

最新消息

    只显示72小时内的消息