主营范畴
  • 主营业务: 为各类激光切割设备制造商提供以激光切割控制系统为核心的各类自动化产品
  • 主要产品: 随动控制系统、板卡控制系统、总线控制系统及其他相关配套产品
  • 主要技术: 1. CAD技术;2. CAM技术;3. CN技术;4. 传感器技术;5. 硬件设计技术
  • 下游用户: 激光切割设备制造商
  • 商业模式: TO B
行业分析

公司主要从事激光切割控制系统的研发、生产和销售。运动控制系统是自动化机械的核心,其功能是根据控制程序,经计算机处理后,实时控制执行机构的动作。运动控制系统一般由控制器、功率放大器与变换装置、电动机及相关的传感器等部件组成。

运动控制系统由硬件和软件两部分集成,硬件即工业控制板卡,包括主控单元、信号处理等部分,软件是控制算法。硬件部分一般从市场上采购各类通用元器件,然后组装加工得到;基于硬件的架构,将软件算法集成其中,形成最终的运动控制器。在硬件差异化不明显的情况下,软件算法是运动控制系统的关键。

(一)产业链分析

上游

PCB板、各类IC芯片、晶体管、电阻电容、模块

中游

运动控制器、伺服控制器、伺服电机、编码器

下游

工业机器人、机床、半导体、纺织机械、包装机械

柏楚产品的上游主要是芯片厂商、PCB制造商、线材加工商。总体来看,上游原材料市场除芯片市场(其中FPGA芯片与ARM芯片柏楚依赖进口),其余市场均竞争充分、供应充足、价格透明,以下为柏楚主要原材料价格变动情况。

2016-2018年柏楚主要原材料价格(元)变动情况

项目

2018年度

2017年度

2016年度

芯片

8.17

7.61

6.62

附件类

4.35

4.01

3.68

半成品类

1343.3

1330.33

1146.77

配件类

44.84

37.03

24.46

数据来源:招股说明书

整体来看,柏楚原材料价格呈小幅上涨趋势,主要是公司逐步推出总线系统与更加高端的板卡控制系统,所使用的配件相对价格较高。另外柏楚产品原材料成本占比较小,2016-2018年毛利率分别为81.90%、81.87%、81.17%,呈小幅下降趋势,也主要是由于总线系统配件单价较高。从原材料价格变动和毛利率变动情况来看,柏楚上游供应商对其产品的影响较小。

公司产品目前应用的领域主要为激光切割设备制造,下游行业将会对公司产生较大影响,下游行业的发展状况将直接影响到柏楚的市场空间。本研究院将从运动控制系统行业和激光切割设备制造行业的角度来进行行业分析。

(二)运动控制系统行业分析

根据HIS Markit统计数据,2017年全球运动控制系统市场总规模达到112.8亿美元。该市场集中度较高,全球前十大品牌市场份额合计占据总体市场的65%。2017年至2021年,全球运动控制市场规模预计将保持4.4%的复合增长率,2021年将超过134亿美元。据平安证券研究所统计,2016年我国运动控制市场规模达到62.46亿元,同比增长8.7%,预计2019年市场规模较2018年增加9%,到2020年市场规模将接近90亿元。

1. 运动控制器类别


类别简介优点缺点应用领域
通用控制器PC-based基于计算机语言指令集的运动控制器计算能力强、能够实现复杂的运动控制功能稳定性差电子、半导体、工业机器人
PLC-based基于可编程逻辑控制器的运动控制器功耗低、稳定性高软件功能及系统开放性等方面较PC-based针织机械激光、切割、点胶机
嵌入式控制器为特殊运用开发的专用控制器响应速度快、集中度高不具备扩展功能用于圆周和直线运动的控制,应用于各种机械、机床行业

资料来源:中信建投证券研究发展部、中商产业研究院整理

PC-Based运动控制器产品下游运用最为广泛,包括工业机器人、半导体、包装机械等。随着这些行业的发展速度加快,PC-Based控制器将有较快增速。根据睿工业测算,2017年我国PC-Based运动控制器市场规模达22.8亿元,预计到2020年,市场规模将超过32.63亿元,3年复合增长率13.3%,是三类运动控制器中增速最快的一类。

从通信协议角度来看,PC-Based运动控制器可分为脉冲型与总线型。目前市场以脉冲型为主。总线型主要用于机器人、半导体和激光等高端制造行业,占比较小。随着制造升级,未来总线型运用将更加广泛。根据睿工业测算,2020年PC-Based总线型运动控制器占比有望从2016年的41.8%提升到65.1%,成为最主要的运动控制产品。总线型运动控制器中,EtherCAT通信协议运用最广,2016年EtherCAT通信协议已经达到34.6%,凭借EtherCAT通信协议的开放性和价格的合理性,以及更加迅速的通信速度,未来有望占据市场过半的份额。

2. 中低功率激光切割控制系统市场容量预测

年份

2017

2018E

2019E

2020E

2021E

2022E

数量(万套)

2.25

2.79

3.29

3.69

3.98

4.22

单价(万元)

1.51

1.46

1.42

1.35

1.28

1.22

市场规模(亿元)

3.4

4.09

4.67

4.98

5.1

5.14

数据究报

据《激光行业研究报告》预测,2017-2022年,中低功率激光切割控制系统市场规模年均复合增长率为8.62%,到2022年市场规模到5.14亿元;单价呈逐年下降趋势,2022年较2017年下降19.21%。

3. 高功率激光切割控制系统市场容量预测

年份

2017

2018E

2019E

2020E

2021E

2022E

数量(万套)

0.48

0.63

0.91

1.27

1.66

2.06

单价(万元)

7.8

7.25

6.53

5.88

5.29

4.76

市场规模(亿元)

3.74

4.57

5.96

7.46

8.8

9.82

数据究报

据《激光行业研究报告》预测,2017-2022年,高功率激光切割控制系统市场规模年均复合增长率为21.30%,增长速度高于中低功率激光切割控制系统,到2022年市场规模达到9.82亿元;单价呈逐年下降趋势,2022年较2017年下降38.97%,但仍远高于中低功率激光切割控制系统单价。

(三)激光切割设备制造行业

中国制造业的快速发展,传统工业制造技术的更新升级,带动了激光切割成套设备的销售,激光切割设备正逐步取代传统机床加工,被应用在更广泛的领域。2017年中国激光设备市场销售总规模超过442亿元,其中激光切割设备销售规模为203亿元,占激光设备市场总规模的46%,较2016年增长23%。根据IndustryPerspective预测,对激光切割设备的需求还将保持较高速度增长,预计到2023年,中国激光切割设备总体市场规模达403.69亿元,2017-2023年年均复合增长率为12.14%。

其中,中低功率激光切割设备市场销售规模近年来一直保持较高的增长速度,目前已实现国产化;但高功率激光切割设备单价高,国内技术仍不完善,市场增幅较低。2017年,中低功率激光切割设备销售数量增长迅猛,较2016年增长了60%,达到22,500台;高功率激光切割设备销售数量增加到4,800台,较2016年增长45%。现尚无2018年统计数据,不过据中国激光产业发展报告预测,到2018年中国中低功率激光切割机销量有望达到28,000台,高功率有望达到6,520台。

格菲科创板研究院注:

从整体上看,我国运动控制系统和激光切割设备市场规模呈上升态势,这有利于柏楚的发展。在中低功率激光切割控制系统领域,国产控制系统已基本实现了进口替代,并且进入了稳定增长的发展阶段,但随之而来的是行业竞争激烈,国内龙头企业的市场份额可能会有所降低(2018年柏楚的市场份额降低),我们预测未来柏楚在中低功率激光切割控制系统的营收依然会增加,只是增幅不大,处在行业平均增速水平。目前我国高功率激光切割控制系统仍被国外企业垄断,2018年国产高功率激光切割控制系统占比仅有10%,均被柏楚占据。随着高功率激光切割系统市场规模的大幅扩大,且柏楚产品已经实现了部分的进口替代,未来柏楚在高功率激光切割控制系统领域的营收有望大幅增加,成为新的利润增长点。


市场地位

中低功率激光切割控制系统已经基本实现了进口替代,其中业内前三家企业(柏楚、维宏股份、奥森迪科)市场占有率约为90%,其中柏楚约占60%。

项目2018年度2017年度2016年度
中低功率激光切割运动控制系统总销量(套)28,000.0022,500.0014,100.00
柏楚中低功率激光切割运动控制系统销量(套)15,577.5014,309.508,544.00
柏楚中低功率激光切割运动控制系统市场占有率55.63%63.60%60.59%

数据来源:激光行业研究报告,其中2018年总销量为预测数据

高功率激光切割控制系统领域中,目前国际厂商依然占据绝对优势,包括德国倍福、德国PA、西门子等。国产激光运动控制系统仅占据约10%的市场份额。根据《激光行业研究报告》数据,2018年我国高功率激光切割控制系统市场销量约6200套,柏楚2018年实现高功率板卡及总线激光切割控制系统销售数量合计550余套,市场份额接近10%,即目前国内高功率激光切割控制系统市场均被柏楚占据。


竞争优势

1. 技术优势:公司拥有18项专利技术、34项软件著作权和14项软件产品登记证书,相关技术完整覆盖了激光切割控制系统研发所需的CAD技术、CAM技术、NC技术、传感器技术和硬件设计技术五大类关键技术。依托所掌握的先进技术,公司先后研发了包括CypNest软件、CypCut专业激光切割软件、FSCUT系列激光切割控制系统、BCS100电容调高器在内的多种软件产品,使用范围涵盖了激光切割过程涉及的各项流程(包括排版、切割、数控、调高传感等)。上述产品构成了公司的核心业务,在公司营业收入中的占比合计超过90%。

2. 市场资源优势:公司目前的合作伙伴包括大族激光、华工法利莱、百超迪能、宏石激光、庆源激光、嘉泰激光等400多家激光设备制造商。公司从研发到量产的技术突破打破了原本由外资供货商垄断的市场格局,在国内大量激光设备制造厂商自行组装生产设备的大背景下,公司的市场保有量逐年上升。市场资源的优势有利于帮助公司推广高功率激光切割控制系统,成为国内高功率激光切割控制系统的龙头企业。

3. 先发优势:公司是国内首批从事光纤激切割控制系统开发的技术型民营企业。联合创始人均来自上海交通大学自动化相关学科,公司集聚了国内工控自动化行业人才,通过不断完善产品功能、稳定产品性能、设计差异化、本土化适配产品等措施,提高产品功能、质量和客户接受度,保持产品竞争力。相较国内外通用系统厂商,公司在国内激光加工控制系统市场中具有先发优势。


内容创作:格菲科创板研究院

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