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科创板开板 交易后对市场有何影响

06/19 15:31 来源:格隆汇

科创板成功开板后,首批科创板股票正式上市交易的脚步渐行渐近。6月18日深夜,苏州华兴源创科技股份有限公司(以下简称“华兴源创”)率先披露上市发行安排及初步询价公告,华兴源创摘得科创板001号代码,成为真正意义上的科创板第一股。

此外,还有不少新三板公司对科创板跃跃欲试。北京商报记者根据Wind统计发现,截至6月18日,新三板公司中拟或已经受理的科创板申请企业共计26家。其中13家新三板企业处于辅导备案登记受理阶段,另外13家则已经获得受理,这一数据占全部科创板申报企业(123家)的11%。

科创板“001号”花落华兴源创,五大看点在这里   

01

代码688001

6月18日深夜,首批获准科创板IPO注册的华兴源创率先披露上市发行安排及初步询价公告,科创板第一股诞生。

据公告显示,华兴源创此次发行的申请已经获科创板上市委审议通过,且证监会同意注册。发行人股票简称为“华兴源创”,扩位简称为“苏州华兴源创科技”,股票代码为 688001,此次发行网上申购代码为787001。

中证协曾在6月12日组织券商就《科创板首次公开发行股票承销业务规范》、《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》等相关规则进行了解读培训。科创板发行股票代码为“688xxx”,发行CDR存托凭证代码为“689xxx”。科创板股票或存托凭证不安排选号,上交所发行承销管理部按发行方案审核通过顺序排号,逢4、13结尾可跳号。同时,科创板新增扩位证券简称,最多为8个汉字(16个字符)。

也就是说,从股票代码可以看出,华兴源创为科创板真正意义上的第一股。

02

首发4010万股

华兴源创是国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商,主要从事从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售。

招股书显示,华兴源创此次拟公开发行股票不超过4010万股,不低于发行后总股本的10%,发行全部为新股发行,原股东不公开发售股份。华兴源创拟募集资金数额约10.09亿元,用于平板显示生产基地建设项目、半导体事业部建设项目以及补充流动资金,其中补充流动资金数额3.5亿元。

分析指出,华兴源创融资后估值将达到100亿元。不过,中原证券的研报指出,常用的PE估值法由于无法反映科创板企业真实的经营情况、成长性等,需要根据不同企业的商业模式和成长阶段,更有针对性的应用其他相对估值法对企业价值进行更合理的衡量。

对于募投项目,华兴源创在招股书中亦表示,如果公司管理层不能随着公司业务规模的扩张而持续提高管理效率、进一步完善管理体系以合理应对高速成长带来的风险,则公司的长远发展将受到制约。

03

6月27日启动申购

根据安排,华兴源创初步询价时间为6月21日至6月24日的9点30分至15点,6月25日确定发行价格,6月26日网上路演,6月27日为网上网下申购日,网上申购配号,6月28日确定网下初步配售结果,7月1日网下配售投资者配号,7月3日刊登《发行结果公告》、《招股说明书》。

科创板试点注册制下,市场化定价是科创板最大的看点。据华兴源创招股书显示,网下投资者申报价格的最小单位为0.01元;单个配售对象参与本次网下发行的最低申报数量为400万股,申报数量超过400万股的部分必须是10万股的整数倍,且不得超过600万股。网下发行对象为经中国证券业协会注册的证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者及符合一定条件的基金管理人等专业机构投资者,个人投资者不得参与此次网下初步询价和网下发行。

网下投资者的配售对象只能选择网下发行或者网上发行一种方式进行申购。凡参与初步询价的配售对象,无论是否有效报价,均不能再参与网上发行。此次,发行通过向符合条件的投资者进行初步询价直接确定发行价格,不再进行累计投标询价。

6月8日,上交所自律委建议除科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金外,其他网下投资者及其管理的配售对象账户持有市值门槛不低于6000万元。知名学者布娜新在接受北京商报记者采访时表示,这有利于规避当下的打新乱象,提升中长期资金在科创板新股定价环节的影响力,推动合理定价。

04

华泰创新跟投

作为资本市场的一大改革,设立科创板并试点注册制并非是简单板的增加,而是制度的创新。在这项创新中,科创板试行保荐机构相关子公司跟投制度。

据华兴源创的公告显示,此次发行的保荐机构华泰联合证券按照《实施办法》和《业务指引》的相关规定参与此次发行的战略配售,跟投主体为华泰创新投资有限公司(以下简称“华泰创新”)。

华泰创新将按照股票发行价格认购华兴源创此次公开发行股票数量2%至5%的股票,具体比例根据发行人本次公开发行股票的规模分档确定。若发行规模10亿元以上、不足20亿元的,跟投比例为 4%,但不超过6000万元。华泰创新此次跟投获配股票的限售期为24 个月,限售期自此次公开发行的股票在上交所上市之日起开始计算。此外,战略配售无高管核心员工专项资产管理计划及其他战略投资者安排。

新时代证券首席经济学家潘向东表示,跟投绑定了保荐机构的风险和收益,这样保荐机构在开展业务时,将更加谨慎。在潘向东看来,这是通过市场化的手段来提高科创板上市公司的质量。

新规之下打科创板打新收益率如何也受到市场关注。安信证券在研报中表示,由于底仓要求6000万以下的账户可能会被剔除,且私募基金要求提升或将导致网下参与者数量下降,导致科创板网下打新的中签率或提升。

05

后续企业进展引关注

6月18日晚间,据上交所官网消息显示,烟台睿创微纳技术股份有限公司(以下简称“睿创微纳”)科创板注册生效。睿创微纳是一家专业从事非制冷红外热成像与MEMS传感技术开发的集成电路芯片企业。截至6月19日,申报科创板的企业数量已达123家,目前浙江杭可科技股份有限公司、北京天宜上佳高新材料股份有限公司、深圳微芯生物科技股份有限公司以及澜起科技股份有限公司均已经提交注册。下一家启动招股的企业有望从中产生。

科创板上市委的审议会议也密集举行。仅在6月19日,科创板上市委将举行2场审议会议,当日将审议容百科技、光峰科技、安恒信息、乐鑫科技、心脉医疗共5家公司的首发申请。新时代证券在研报中指出,科创板实行注册制,证监会不再对企业进行实质审核,上会审核速度大幅加快。

26家新三板公司“备考”科创板   01

新三板获受理公司达13家

Wind数据显示,截至6月18日,新三板公司中拟或已经受理的科创板申请企业达到26家,其中5成已获得受理。

据悉,科创板“2+6”规则于3月2日凌晨落地后,江西新三板企业金达莱便“火速”在3月4日晚间发布公告表明拟登陆科创板,金达莱由此也成为科创板相关规则落地后,首家公开表明登陆科创板的新三板企业。在科创板相关规则正式落地前,提供与机器人相关的系统集成解决方案的新三板企业江苏北人,则已早在2月21日召开董事会审议了公司拟在科创板上市的议案。而江苏北人也成为了3月22日科创板受理的首批9家企业之一。

纵观26家闯关科创板的新三板公司,注册地分属于8个省,分别为北京、上海均7家,广东、天津、浙江均2家,江苏4家,江西、陕西分别为1家。另外,从Wind行业来看,所属行业为信息技术行业的最多,为8家,包括八亿时空、映翰通等。有6家企业所属行业为工业。另外,医疗保健行业为5家,包括迈得医疗、君实生物等。所属材料行业的科创板申请企业同样为5家,有西部超导、阿拉丁、联瑞新材等企业。此外,驱动力属日常消费业,盛世大联为金融行业。

从科创板审核状态来看,13家获受理的企业审核进程不一。其中,泽达易盛在近期新加入到科创板申请的大军中,该公司于6月13日获得受理。迈得医疗等四家企业审核状态为“已问询”,映翰通等两家企业已回复一次问询,凌志软件、泰坦科技、江苏北人已回复了二轮“答卷”,联瑞新材和嘉元科技则已回复了三轮问询函。进度最靠前的是西部超导,该公司的审核状态为待上会。

业绩表现方面,26家闯关科创板的新三板公司中,2018年净利润超过5000万元的达到16家,占比超过6成。其中,金达莱、赛特斯等7家公司的2018年净利润超过亿元。

提及新三板公司闯关科创板,资深投融资专家许小恒表示,科创板设立的主要目的是为更好的鼓舞具有核心技术、有良好发展前景的企业,因而不乏一些新三板头部企业欲登陆科创板。

02

多家公司改道科创板

从26家闯关科创板的新三板企业来看,多家企业有着将上市地点改道为科创板的经历。

举例而言,映翰通原拟登陆的资本市场板块为创业板,5月中旬映翰通公布IPO辅导由创业板转为科创板。具体来看,根据北京证监局官网信息,映翰通早在2017年就开始了IPO辅导工作,辅导机构为光大证券。2017年12月21日,北京证监局官网披露映翰通首次公开发行股票并(在创业板)上市辅导工作报告(第一期),之后,映翰通又进行了多期辅导。不过,今年5月16日,北京证监局披露的相关信息显示,映翰通决定首次公开发行股票并在科创板上市,因而,辅导机构光大证券申请映翰通首次公开发行股票并在创业板上市辅导转为首次公开发行股票并在科创板上市辅导。北京商报记者发现,上述申请文件落款日期为3月21日。

无独有偶,根据上海证监局官网3月18日披露的光大证券关于泰坦科技辅导工作进展报告显示,泰坦科技根据科创板上市相关要求及自身经营情况,拟将上市地点变更为上海证券交易所科创板。据了解,泰坦科技2017年7月向上海证监局提交辅导备案申请时,拟申请公开发行A股并在深圳证券交易所创业板上市。

冲击科创板的迈得医疗亦曾拟闯关上交所主板。证监会官网显示,迈得医疗最早在2017年6月递交了拟登陆上交所的招股书,2018年还曾获得证监会的反馈意见。不过,2018年12月,广发证券作为迈得医疗的辅导机构,正式对迈得医疗科创板发行与上市进行辅导。

据了解,迈得医疗主要从事于为医用耗材生产企业提供智能制造相关的设备及系统,主要产品包括安全输注类、血液净化类两大类设备。

03

西部超导6月20日迎考

在科创板申请企业中,进程靠前的西部超导备受市场关注。

根据安排,西部超导将在6月20日下午召开的2019年第7次上市委员会会议上接受大考,最终,西部超导能否成为第一家过会的挂牌新三板企业,值得期待。

西部超导主要从事高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料的研发、生产和销售。根据上交所相关信息,西部超导经历了上交所的三次问询。

具体来看,西部超导科创板申请于4月15日获得受理,24天之后,西部超导于5月9日回复了上交所关于公司科创板首发申请的首轮问询函。从首轮问询函回复来看,上交所共就西部超导核心技术等方面,抛出了50个问题。5月24日,西部超导回复了上交所科创板申请的二轮问询函。继首轮问询之后,在二轮问询中,上交所再向西部超导提出了12个问题。6月11日,西部超导进行了三轮回复。

需要指出的是,2016年至2018年,西部超导归属于母公司股东的净利润分别为15880.9万元、14198.43万元和13495.36万元,呈现逐年降低的情况。在一轮、二轮问询函中,上交所均对西部超导净利下滑情况进行了重点关注。其中,在首轮问询函,上交所要求西部超导结合业务经营情况、经营成果的分析等,量化披露净利润持续下降的具体原因,并充分揭示业绩下降的风险。二轮问询函中,上交所对西部超导业绩下滑情况进行了再次追问,要求公司进一步说明并分析核心业务、经营环境、主要指标是否发生重大不利变化;业绩变动趋势与行业是否一致;结合前瞻性信息,分析业绩下滑趋势是否已扭转;是否仍存在对持续经营能力产生重大不利影响的事项。

针对公司业绩等相关问题,北京商报记者向西部超导发去采访函。截至记者发稿,对方未给予回复。


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