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科创板分化趋势出显,资源逐步增加市场逐渐变理性

08/03 14:06 来源:中国证券报

科创板

图片来源:网络

科创板第一批企业上市至今。市场表现火热,25家企业表现向好,然后个股的成交额和换手率从高位有些回落。某业内人士表示,对新股的炒作行情平静之后,不同个股的分化初态已经初步形成,预计以后随着科创板新企业发行股票数量的增加,越来越多的企业上市后情绪会逐步冷静下来,逐渐趋于理性,科创板个股与对标股的估值水平将会缩小,股溢价过高存在风险,需要每个投资者警惕和考虑。

一、关注溢价水平

“不管是在科创板还是其他别的板块,在注册制的前提下,都会产生非常大的分化现象。分化的原因是主要因为企业在长期上的业绩增长所导致的。能获得高估值的企业是那些真正通过研发投入持续创新后从而获得优势的企业,如不用心的去投入资金去研究和探索,就会被市场淘汰。”中信建投证券首席策略分析师张玉龙表示

“从现在市场的发展状况来看,科创板企业的估值是高于行业平均水平的。这边建议投资者一定要去仔细研究企业的长期发展情况以及有无长期计划或拓展计划,在风险评估的基础上做出谨慎的投资决策。”张玉龙表示。

一位券商人士提醒,预计后期科创板个股与对标股的估值水平将会逐渐缩小,根据对标股的交易时间比较长,价格也趋于合理,建议投资者关注一些个股价格有可能会估值过高风险。

方正证券首席投资顾问段少崴表示“涨时看势,跌时看质。”,科创板开市初期,因为前期市场参与热情较高,企业较少,资金往往会围绕小市值公司展开炒作,也会出现短期价格过度偏离价值的状态。随着开市交易的进行,投资人整体上会变得更加理性,参与热情逐步降低,理性开始回归,过度炒作的公司股价会回落。

    兴业证券投资顾问蒋丽丽表示,在短期内用力追逐高风险损失的可能性比较大,长期来看投资者应以业绩发展方向为主。未来股价有可能会进一步分化,其中国家大力推动发展所涉及的行业会有充分的发展空间,能够充分享受行业高速发展所带来的红利。以半导体芯片产业(如安集科技)为例,在已经进行申报材料到科创上市公司中78%是和芯片产业链有关的。但是若从整个芯片产业链分析的角度分析,中国芯片产业发展才刚刚起步。单纯看二级市场,整体科创板个股估值偏高,短期风险加大。

申万宏源证券预计,随着后边科创板上市企业数量的增加,上市后的交易状况将逐渐回归理性,也会应运的出现个股分化,个股基本面对上市交易表现的影响将不断提升。

段少崴认为,注册制下科创板公司股价更能体现市场化的定价机制,制度设定前五个交易日不设涨跌幅限制,让科创板公司在更短时间内得到市场给予的定价,分化趋势将更加明显。

“对于投资者而言,由于科创板公司短期涨幅过大,跟风炒作风险也在聚集,获得绝对收益的难度加大。除了打新之外,更好的交易策略是科创板的指数化投资,特别是科创板指数定投将是不错的选择。”段少崴表示。

二、提振效应显著

科创板开市首日,其股票对应行业的涨幅一定程度上引领了A股行业涨跌的趋势。

 张玉龙表示,从同行业运行状况比较来看,科创板的估值远高于现阶段A股的任何可比公司的估值,就是同行业中的A股市场上没有可以和相关科创板上市企业进行比较的实力。在估值向基本面靠拢的过程中,A股的优秀的可比企业也能逐步获得溢价。

光大证券首席策略分析师谢超表示,科创板超乎寻常的赚钱效应活跃了投资者和市场情绪,对A股其他板块影响偏正面。若科创板估值溢价持续存在,则有望继续提振科技类中小创业公司的整体估值。

首创证券认为,科创板开市前五日在平均涨跌幅、换手率、成交额占全部A股比重等指标均略高于创业板,这表明科创板的市场热度相对较高,这也与科创板承载着资本市场改革的高预期相符合。相较于创业板,科创板在开市的当周对风险偏好的提振作用以及估值溢价效应更为明显。在估值溢价效应的作用下,通信、计算机、电子元器件等首批上市企业同类型行业将阶段性表现活跃。

”科创板在当下正在引领发展趋势,充当一个风向标的作用,积极稳定了市场,与此同时,于科创板相关的公司出现的上涨现象,也带起来了一些科技股,让科技股变得更加活跃,示范效应非常显著。从科创板表现较好的公司来看,主要集中在半导体芯片、国防军工和新能源行业,考虑到个股存在估值过高,溢价过高的现象,部分公司的股价偏离实际较远,所以在次提醒市场投资者要注意规避风险,仔细分析,理性投资。“段少崴表示

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