首页/资讯/资讯详情

科创板:从市盈率到“市梦率”

08/03 17:00 用户:应健中 来源:新民晚报新民网

科创板

数据来源:网络

传统的股票交易主要去考虑上市公司的估值。要去考虑上市公司的财务状况,利润率及其盈利能否给股东以更好的回报。具体来说,看估值就是看市净率、市盈率、每股未分配利润财务指标、每股资本公积金等。而这些指标表示的是上市公司的盈利能力和资产状况,总体上能反映出企业的经营状况,在一定程度上可一看出公司的健康与否。

众所周知,公司大小不齐,赚钱的能力也是有高有低,统一到一条标准就是看股价收益比,那就是看市盈率。原先看市盈率看的是既往的静态市盈率,它只说明过去,现在大家看市盈率除了看过往的,还要看未来的,未来的也不敢看得太远,那就看当年的,动态市盈率就产生了。比如现在的动态市盈率则是将今年的一季报或半年报来简单推算2019年全年的盈利指标预测,静态市盈率只说明过去不能代表未来,而动态市盈率也具有一定的不确定性,企业盈利能力在变动,股价也在变动,但两者相比,动态市盈率更值得期待和博弈。

科创板显然都不适合用这些指标来衡量。如果用这种市盈率标准来衡量,没有一个与传统的估值理论相吻合的。现在的科创板,无论是一级市场还是二级市场市盈率都创出了历史新高。本周科创板发行的微芯生物,发行价不高为20.43元,但发行市盈率高达467倍,说明在公司当下的盈利能力非常不好的情况下,但公司具有很吸引人的题材和内容,所以市盈率很高,靶向创新药,未来很美好,但现实却很骨感,这就是科创板的魅力和不确定因素所在,现在科创板给这些企业提供了一个在传统情况下不可能有的博弈的机会,如果放在传统市场上这些科创板企业是不可能上市的,但是科创板就给了这些科创企业了这个机会。

又比如,在二级市场上,发行市盈率为170倍的中微公司,二级市场的市盈率为898倍,更厉害的是,在第一批上市的25家公司中,有三家是没有市盈率显示的,这是因为什么?今年一季报或半年报显示亏损,其中交控科技今年一季报显示,每股亏损0.81元。但这些公司未来的成长性极好,这就是科创板给市场带来的憧憬和想象。

科创板推崇的是“市梦率”,投资者把注意力更多的放在了企业的未来发展上,都把希望寄予美好的梦想,当变成现实时就会有无穷的爆发力。当下市场对科创板如此情有独钟,其追逐的动力都是与这个市梦率有关。当然,机会和风险是对应的,未来科创板的高退市率尽管还不是现实的风险,但投资者对这个市场属性还是要有思想准备的。

本周召开的中央经济工作会议上再度对科创板做出了新的定义:科创板要坚守定位,落实好以信息披露为核心的注册制,提高上市公司质量。短短三句话、31个字,对科创板和未来证券市场的发展确定了基调。

科创板要坚守定位,要坚决不能跑偏方向,科创板的核心还是要落脚在科技创新上,并且同时要做好信息披露工作,要在硬科技的发展中做出突出的贡献,为中国经济的转型和腾飞做出贡献,所以“坚守定位”这4个字不仅是新提法,也是科创板发展的一个指南,一个方向。

中国股市从静态市盈率到动态市盈率再到现在的市梦率追逐,反映了不同历史阶段的操作风格,投资者还是要适应这种风格的变化,寻找到适合自己的操作模式。

声明:本站所有来自第三方的信息均系发言者个人见解,所有内容仅供参考、不构成投资建议。【图文来源尚未可知,如有侵权请联系管理员删除】

最新消息

    只显示72小时内的消息