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科创板表现火热,网下报价更趋积极

08/05 10:13 用户:李树超 来源:中国基金报

科创板开市两周,第一批25只新股表现非常夺人眼球,在市场追捧和新股赚钱效应的效果下,第二批科创板新股的网下打新和估值报价更加积极,打新基金“首日卖出策略”也开始变得有些松动,各个机构公募基金也希望可以抓住下半年科创板的投资机遇。

科创板

图片来源:网络

一、机构网下报价更趋积极

根据Wind数据显示,第二周3只科创板新股发行的市盈率相比行业市盈率的估值溢价,整体要超过第一批。

就拿微芯生物来说,这只新股的发行价格为20.43元,发行市盈率高达467.51倍,是行业30.79倍平均市盈率的15.2倍,也是当下估值溢价最高的科创板公司。另外,晶晨股份的发行市盈率也比行业的PE存在溢价83.02%,在同类通信、计算机行业也处于估值相对较高的位置,柏楚电子比行业估值略高2.49%,所以发行率就相对合理一些。

北京某中型公募研究总监告诉记者,他所在基金公司近期参与了3家科创板新股的网下询价,全部获得中签。因为开市以来科创板表现抢眼,所以他明显感到市场上会把新股的估值往上调整。

该研究总监认为,上周3只新股分别属于医药板块、半导体,在现在看来所在的行业市场都不错,公司此次报价是在估值上限的70%分位,就是希望能够适当高估一些,希望提升新股中签概率。

根据这位人士表示,“根据科创板的报价规则,在第一批科创板新股报价中有两只个股,也是报价在70%分位被高价剔除了,而这一批的报价获得中签,说明市场整体都在拔高对新股的估值,希望能获得中签。”

但是,该研究总监也表示,他所在基金公司参与网下打新报价,主要还是根据个行业平均估、盈利数据、值股基本面等角度为新股估值,针对好的赛道估值会偏高一些,并不是一味高估。“但考虑到新股上市后的良好表现,我们在估值报价上总体会更加乐观一些。”

该研究总监坦言,“从科创板新股的发行状况来看,后续还有2家要进行网下询价,还有13家已审议通过,未来共有十多家科创板新股仍可以参与打新,我们会积极参与进来,希望获得中签,以提升基金的打新收益。”

二、“首日卖出策略”松动,部分基金希望打新收益最大化

从第一批科创板打新策略看,不少科创板打新基金选择“首日卖出策略”,而首批的强势表现,不仅让一级市场的报价更为积极,中签后的卖出策略也在逐渐松动。

从数据看,首批25家科创板公司上市10个交易日全线收涨,新股上市后体现了不错的赚钱效应,不少打新基金斩获颇丰。

Wind数据显示,截至8月2日收盘,首批25只科创板新股上市以来平均涨幅高达217.02%。其中,涨幅最高的安集科技上市10个交易日较发行价上涨431.26%,沃尔德涨幅也以418.37%报收,西部超导、航天宏图涨幅皆超过3倍,涨幅最小的中国通号也高达107.18%,体现了不错的赚钱效应。

北京上述中型公募研究总监表示,从科创板二级市场表现看,市场的走势正在产生分化,现在科创板市场有几十亿资金参与,部分业绩优质标的被一些机构资金买入,也有部分标的被反向炒作。

该研究总监认为,未来的科创板上,很可能不会出现一次20几家企业一起上市的状况,大多数都应该是一次2、3家这样陆陆续续的上市,慢慢的向着A股市场的情况靠近,但是在目前市场的热情下,大量资金追逐少数新股,后市科创板新股上市涨幅可能还会继续超出预期。

出于对科创板后市的乐观预期,部分公募打新基金的“首日卖出策略”也在改变。

上述研究总监认为,从打新交易策略看,其所在基金公司之前新股是实施“首日卖出策略”,但结合现在市场行情看首日卖出并没有实现收益的最大化。“未来会针对好一些的公司,主要还是参照市场估值,开盘卖出一半,剩余的可以持有一段时间做决策,在交易上可能会更加灵活一些,以实现基金打新收益的最大化。”该投资总监称

同时,也有业内人士将坚持“首日卖出策略”,回避上市后的炒作行情。

北京某次新公募基金经理认为,市场对一个新生事物存在认知路径依赖,首批科创板火热,就会认为后续的上市表现不会比现在更差。但目前监管机构非常重视科创板,会通过各种方法将企业估值调控到合理区间,不会让它涨到天上去,这也有利于后续更多科技类企业平稳上市。

这位基金经理实话实说,根据现在的市场状况,科创板很大程度上会保持这个状态,可能会更加火热,甚至超过当前科创板的火热程度,但是同时公司也会坚持首日开盘价卖出的策略,不会去参与后期的炒作行为。

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