光峰科技多空观点:人才团队优势

用户:独步天下发表于:07/08 11:31

人才是企业发展最核心的要素,优秀的研发团队是发展一流研发技术的重要保障,光峰创始人、董事长李屹博士是激光显示领域的知名专家、2018年国家重点研发计划“战略性先进电子材料”专项的首席负责人。此外,光峰拥有一批高精尖的研发人员,**了清华大学、北京大学、武汉大学、香港大学、美国罗切斯特大学、美国普渡大学等国内外知名高校博士人才。研发团队对于激光显示技术的研究始终处于行业前沿,在理论与应用等方面均具有深厚功底与丰富经验。优秀的管理人才可以让光峰在“规范化、规模化”阶段更加快速、健康地发展,光峰总经理薄连明是显示产业的知名领军人物,加入光峰科技前曾担任华星光电董事长、TCL集团总裁等多个重要职务,帮助TCL在全球彩电市场中成为仅次于三星、LG的出货量第三的电视制造企业。光峰副总经理李璐曾担任TCL多媒体科技控股有限公司副总裁、TCL集团白家电事业部总经理。在他们的带领下,公司可以精准把握显示行业的发展趋势,结合市场需求,持续推出具有广阔前景的激光显示新产品。

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  • 2018年中国激光电视出货量规模为16.4万台,同比增长130.99%。光峰科技激光电视光机2018年市场占有率超30%,处于行业领导地位。目前海信电器是公司主要竞争对手,与其相比,光峰科技除推出了激光电视整机产品外,更专注于激光电视光机等核心器件的研发与制造。激光电视光机销售量居全国第一,一方面公司受益于激光电视行业高增长的红利,另一方面也得益于公司在激光显示核心器件上的出色研发制造能力以及成功的市场推广策略。

  • 目前,ALPD技术已成为激光显示技术的主流技术架构,公司围绕ALPD技术进行知识产权全球布局,建立了完善的境内外知识产权保护体系,目前被同业巨头频繁引用。2007年至2019年2月,公司荧光激光光源底层关键架构技术方案已被同行业巨头,如荷兰飞利浦,美国德州仪器,德国欧司朗,日本爱普生、NEC、卡西欧等公司先后引证390余次,被引证次数远超同期申请的同行业专利。这是一个了不起的成就,因为近年来的芯片等高端制造领域的一系列事件显示出拥有底层基础技术对于一个国家、一个民族的技术演进、制造业升级有着极为重要的意义。因此,拥有激光显示底层关键技术地位的光峰科技,的确是民族的自豪。

  • 突出的产品应用力度和行业地位,驱动着公司业绩快速成长。2018年,公司营业收入13.86亿元,较2017年增长72%。2018年归母净利润1.77亿元,较2017年增长68%。这主要得益于两方面:一是核心技术的产业化,不断推出新的产品和服务。二是产品结构变化带动盈利能力提升。举个简单的例子,随着观众对观影质量要求的提高,影院开始更多地使用高亮度光源,高亮度光源的租赁价格比其他的高,租赁服务业务毛利率随之提升,超过60%,从而带动综合毛利率提升。

  • 公司未来的业绩有望持续快速成长。一方面是因为技术应用、规模化生产、产品升级等趋势仍然在延续,盈利能力的提升是必然趋势。另一方面则是登陆科创板募集资金的投资项目有望扩张公司业务规模。公司拟募集资金10亿元,除3.3亿元用于补充流动资金之外,其余资金将投资于新一代激光显示产品研发及产业化项目、光峰科技总部研发中心项目和信息化系统升级建设项目。项目达产后,公司的生产规模和盈利能力都将得到进一步提升。因此,公司未来的发展势头更值得期待。

  • 在拥有底层关键技术的基础上,光峰科技持续加大科研投入,意图寻找更多的产业化机会,为此,公司持续加大研发投入力度。2016年、2017年、2018年,公司研发费用分别为7012万元、9330万元、1.36亿元,呈逐年上升趋势,且增速不断加大,体现了公司“以技术立企,依靠科技创新,打造核心技术;通过科技创新,驱动市场应用”的核心发展思路。黄天不负有心人,经过多年积累,公司在自主创新方面取得了一系列成果,拥有多项自主研发的核心专利以及行业领先的激光光源光机技术和系列产品。

  • 自成立以来,光峰科技凭借其优异的产品性能,使旗下众多产品广泛应用于电影、电视、教育、展示、监控等众多领域,最终荣登激光电视光学引擎销量全国第一的宝座,并以优惠的价格开启了激光电视的家庭普及时代。值得一提的是,光峰科技为2019年央视春晚舞台打造的流光溢彩的激光秀表演,简直太精彩了,可以用无与伦比来形容,给全国人民留下了深刻印象,更向全世界展示了我国科技水平的发展进步。

  • 光峰科技不仅业务覆盖面广、市场占有率高,而且合作商还全是国内外知名企业。光峰科技作为荧光激光显示技术的领导者之一,核心器件性能比较好,成为诸多行业领导厂商的激光显示器件核心供应商,并与他们共同构建了从公众影院到家庭影院、从会议会展到礼堂教室的多场景激光显示生态,合作伙伴包括我国电影行业巨头中国电影股份有限公司、世界电影放映机行业的领导者巴可及国内线上电视销售领导者小米等行业巨头,可谓是集万千宠爱于一身。

  • 根据中国电影发行放映协会数据,2018年末我国电影放映厅安装激光电影放映设备23431台。光峰科技自主研发制造的激光电影放映机光源已在全国部署14018套,市场占有率约60%,处于行业领导地位。除了电影放映设备市场外,该公司在激光电视市场以及商教投影机市场也占据了相当重要的市场地位,光峰科技凭借其自主研发的ALPD技术已经打开了激光显示行业的市场,并且占据强势的市场份额。未来,随着ALPD技术不断升级,市场渗透率将不断提高,给光峰科技创造出更多的经济效益增长点。

  • 光峰科技是一家拥有研发制造能力的全球专业激光显示科技企业,目前,光峰首创的ALPD技术在激光显示领域的基础效应正日益凸显。未来,ALPD技术除了在电影、电视等应用领域仍具有较大发展空间之外,跨显示场景拓展等也是持续突破的方向。同时,随着ALPD技术不断升级,市场渗透率将不断提高,这将给光峰创造更大的经济效益,也将继续巩固光峰科技行业领先的市场地位。

  • 激光显示行业是属于知识技术密集型的行业,自主创新能力和新产品研发能力是能否在行业内快速发展的关键。光峰科技一直注重技术研发升级,拥有着国际一流的优秀的研发团队。研发团队对于激光显示技术的研究始终处于行业前沿,在理论与应用等方面均具有深厚功底与丰富经验。而且,光峰科技研发团队对ALPD技术还进行了多次研发升级。

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  • 光峰科技2016年至2018年实现了营收和净利润的双双快速增长。其中,营业收入同比增长了126.96%、72.01%,归属母公司股东净利润同比增长了655.85%、67.91%。咋一看,公司经营业绩持续向好,但是仔细深究就会发现,2016-2018年光峰科技的资产负债率高达81.79%、87.33%和60.12%,其中以流动负债为主,各年末流动负债占负债总额的比例在60.93%至72.68%之间,如此数据表现凸显出企业是存在一定的流动性风险的。如果后期公司资金链断裂,生产经营无疑会受到不利影响,那么也就无法保证经营业绩的高增长了。

  • 光峰科技主营激光显示核心器件与整机产品的研发、生产、销售与租赁业务,主要产品包括激光光源、激光电影放映机、激光电视光机、激光电视、激光商教投影机、激光工程投影机等,是激光行业。公司后期能否维持现有研发队伍的稳定,不断培养技术人才,并持续吸引国际优秀人才加盟,关系到光峰能否在行业内继续保持技术领先优势,以及保持经营的稳定性和持久性。若出现重要技术人员流失,则可能带来技术泄密、研发进程放缓、竞争优势减弱等风险,对光峰持续经营造成不利影响。

  • 随着人们生活水平的提高,激光显示行业呈现出快速发展的趋势,行业内对技术水平超群的人才的争夺也日趋激烈,尤其是激光凭借着它显示性能优异、便于电池驱动、体积小等独特的优势逐步成为AR显示的一种理想光源后,微软、谷歌等大型公司也涉足了这个领域,那么光峰未来就面临着与这些大型公司在人才方面面临竞争。如果在以后的人才竞争中,光峰科技不能留住人才,持续不断的吸引人才,那么公司的技术就不能保持行业先进,就会影响到生产经营。

  • 光峰科技是一个高新技术企业,公司所在的行业是技术密集型行业,对技术水平要求比较高,技术水平又通过公司的人才体现,因此高质量人才对公司发展至关重要,行业内对高端技术人才争夺激烈,公司经过多年的积累,围绕自主核心技术,培养了一批专业的、复合型的、国际化的技术人才,打造了一支300多人的研发队伍,形成了一系列重要的研发成果。如果后期因为某些因素公司关键技术人员离开公司,公司核心技术以及研发能力就会削弱,影响公司正常的生产经营。

  • 一个公司的管理费用率的情况直接反映了这个公司的管理运营情况。管理费用率低,公司管理运营的相对而言就比较好,占用利润比较少,反之就不好,占用利润比较多。2016―2018年光峰科技的管理费用率分别为7.18%、5.68%和6.90%,而同期可比行业的平均值分别为4.09%、3.28%和3.36%,光峰科技高达同业均值的近两倍。对光峰科技而言,其管理费用率偏高,说明该企业利润被组织和管理生产经营的费用消耗得太多,所以光峰科技在以后的生产经营中必须加强管理费用的控制,才能有助于进一步提高盈利水平,否则公司生产经营赚的钱只是所谓的纸面富贵。

  • 自古以来,凡是战争对双方都没有利,无论谁输谁赢,都会给双方带来不同程度的影响和损害,无论是古代的战争也好,还是如今的中美贸易战也好,都是一样,当然了,光峰科技和台达电子专利诉讼也不在话下。如果台达电子对光峰科技的三件涉案专利权维持或部分维持,可能会限制光峰科技的产品生产和后续研发,另外,光峰科技反诉的10件专利的专利权如果宣告无效,那么对光峰科技的影响无疑是深远的。

  • 2016—2018年毛利润分别为11457.06万元、11886.30万元和10126.91万元,毛利率分别为72.25%、65.29%和48.59%。可以看出,新光光电毛利率下降幅度太大了。公司最近3年的毛利率不仅明显比同行高很多,而且毛利率下降幅度还很大,从72.25%跌到48.59%,幅度近33%。未来因市场竞争加剧、产品技术升级、生产成本上升等因素,公司毛利率可能还会进一步下降,主营产品毛利率继续下降会给业绩带来重大影响,主营产品竞争力堪忧呀。

  • 公司的资产负债率比较高,2017年之前高达80%,2018年有所下降,也在60%以上,主要原因在于公司负债较重。根据2019年中报,短期借款2.4亿,一年内到期的借款接近1亿,长期借款3.2亿,主要原因在于公司近年来扩大生产规模和投资合资公司。从公司的资产构成情况看,公司资金周转压力比较大。资产负债率较高,负债较重,资金周转压力大,这一系列问题会对公司以后的生产经营产生不利影响,公司面临各种相关风险。

  • 公司发展模式中核心要素是技术创新,为持续保持技术优势和领先地位,光峰科技需要精准评估激光显示技术的未来发展方向,不断自我革新,持续打造最具科技创新含量的激光显示产品。未来,如果公司未能对技术创新方向进行有效判断,或未能实现持续的原始技术创新,或受资金限制未能进行有效的研发投入,或公司创新技术无法实现大规模产业化,则公司在技术创新方面的核心竞争力将遭到削弱,造成公司未来发展过程中的技术风险。

  • 2017-2018年,公司关联方小米通讯位列公司第三、第一大客户,公司对小米通讯销售额分别为7736.66万元、2.47亿元,分别占当期公司激光电视营收的95.92%、80.72%,占公司主营业务收入的9.6%、17.85%。可以看出,光峰科技生产的激光电视主要销往了小米通讯。与此同时,光峰科技生产激光电视所需的电子元器件也主要采购于小米通讯。2017-2018年,小米通讯位列公司第五、第二大供应商,公司向其采购DMD芯片等电子元器件,采购额分别为3004.29万元、7482.52万元。一家公司同为供应商与客户,相关产品定价的公允性值得仔细考量。光峰科技前五大供应商中,频现关联方身影。2017-2018年,中影器材及关联公司分别为公司第三、第四大供应商。

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