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                          科创100问
                          • 科创板首次引入了市值上市的标准。请问科创板开通初期会不会采取一些措施防范高估值可能带来的市场风险?

                            创新型企业的估值本身就是一个难题,其他资本市场都出现过上市以后大涨的局面,同样也出现过上市以后跌破发行价的情况。这些年社会各界特别是投资行业普遍重视科技创新型企业的投资,所以在一级市场部分出现了估值的泡沫。这次科创板我们更加需要发挥市场机制的作用,而不是靠证监会、上交所去判断它的价值和估值,而且在发行环节买卖双方有询价、路演这一系列的制度性安排,希望通过这些安排,市场的约束机制能够促使科创企业的估值更加合理。

                          • 科创板和注册制推出后对二级市场有什么影响?

                            设立科创板并试点注册制是资本市场的一项增量改革,希望通过这个改革增加资本市场的包容性和竞争力,与此同时我们还在一系列制度方面进行了改革、创新、改进,这里包括注册制本身,以及发行、定价、交易、信息披露、退市等等方面,这些都涉及到资本市场的基础制度改革。通过这些改革希望进一步增强包括科创板在内资本市场的资源配置作用,进一步促进资本市场长期稳定的发展。

                          • 本次设立科创板并试点注册制与现有主板施行的核准制有哪些主要区别?

                            这个问题可以从以下五个方面来回答:首先,无论是注册制还是目前的核准制都有一些发行上市的硬条件,这些条件在科创板并试点注册制下有所放宽,举个例子,核准制下要求企业要连续几年盈利,科创板允许没有盈利的企业上市。这是硬条件上有所放松。在这个前提下我们要实行更严格的信息披露制度,这是科创板并试点注册制的一个核心内容。 第二,实行信息披露为中心的发行审核制度,发行人符合最基本发行条件的基础上还必须符合严格的信息披露要求,发行 ...

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                          • 科创板与创业板、新三板间的关系是怎样的?下一步如何深化创业板和新三板的改革?

                            易主席说:科创板和现有的主板、中小板、创业板以及新三板都是多层次资本市场体系的重要组成部分。 科创板不是一个简单的“板”的增加,它的核心在于制度创新、在于改革,同时又进一步支持科创。科创板在发行、上市、信息披露、交易、退市等方面做了非常多的制度创新,在很多方面有很大的突破。设立科创板并试点注册制是一项重大的制度创新。这项工作做好了,对于资本市场的各项改革都是非常大的推动,需要坚决地、稳步地推进。 证监会将会认 ...

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                          • 科创板减持方式有哪些?

                            1、特定股东减持方式 科创板规则规定,上市公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员(以下统称“特定股东”)持有的首发前股份解除限售后,可以通过下列方式减持:1)通过保荐机构或者上市公司选定的证券公司以询价配售方式,向符合条件的机构投资者进行非公开转让。2)通过集中竞价、大宗交易等方式在二级市场减持,但每人每年通过集中竞价和大宗交易减持首发前股份数量不得超过公司股份总数的1%。3)涉及上市 ...

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                          • 科创板有强制退市吗?

                            科创板设置了四大类强制退市通道: (1)重大违法强制退市包括两类情形; (2)交易类强制退市包括四种情形; (3)财务类强制退市包括五种情形; (4)规范类强制退市等。

                          • 科创板针对限售、减持、约束与激励严格吗?

                            科创板针对未盈利的科创公司,在股份限售及减持方面作了十分严格的规定,这符合“卖者有责”的监管原则。 公司上市时未盈利的,在公司实现盈利前,控股股东、实际控制人自公司股票上市之日起3个完整会计年度内,不得减持首发前股份;自公司股票上市之日起第4个会计年度和第5个会计年度内,每年减持的首发前股份不得超过公司股份总数的2%,并应当符合《减持细则》关于减持股份的相关规定。

                          • 科创板的定位是什么?

                            答:科创板的市场定位:强调“高”科技,对标NASDAQ。 科创板挂牌证券主要包括三类品种:上市公司的股票、存托凭证(CDR)及相关衍生品种。科创板挂牌对象应当符合科创板定位,面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略,拥有关键核心技术,科技创新能力突出,主要依靠核心技术开展生产经营,具有稳定的商业模式,市场认可度高,社会形象良好,具有较强成长性的企业。

                          • 发行人具有表决权差异安排的上市标准有哪些?

                            答:发行人具有表决权差异安排的上市标准(市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项):(一)预计市值不低于人民币100亿元;(二)预计市值不低于人民币50亿元,且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。 发行人特别表决权股份的持有人资格、公司章程关于表决权差异安排的具体规定,应当符合本规则第四章第五节的规定。 本规则所称表决权差异安排,是指发行人依照《公司法》第一百三十一条的规定,在一般规定的普通股份之外,发 ...

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                          • 尚未在境外上市的红筹企业的上市标准有哪些?

                            答:尚未在境外上市的红筹企业的上市标准(市值及财务指标应当至少符合下列标准之一): (一)预计市值不低于人民币100亿元; (二)预计市值不低于人民币50亿元,且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。

                          • 科创板上市标准有哪些?

                            答:科创板上市标准有:企业通用上市标准(市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项):(一)预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。(二)预计市值不低于人民币15亿元,最近一年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。(三)预计市值不低于人 ...

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                          • 哪些行业会优先上科创板?

                            答:科创板重点推荐的企业为:(一)新一代信息技术领域,主要包括半导体和集成电路、电子信息、下一代信息网络、人工智能、大数据、云计算、新兴软件、互联网、物联网和智能硬件等。 (二)高端装备领域,主要包括智能制造、航空航天、先进轨道交通、海洋工程装备及相关技术服务等。(三)新材料领域,主要包括先进钢铁材料、先进有色金属材料、先进石化化工新材料、先进无机非金属材料、高性能复合材料、前沿新材料及相关技术服务等。(四)新能源领 ...

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                          • 科创板试点注册制的意义有哪些?

                            答:注册制是我国资本市场的发展方向。自2013年11月12日,十八届三中全会通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,首次在中央文件明确提出“推进股票发行注册制改革”以来,证券发行管理模式的选择一直被不断上升至政策层面。而科创板试点注册制无疑为我国注册制的推出吹响了号角。试点注册制是合理定价基础,使新股发行的结构及定价更加的市场化,不产生过度偏离。

                          • 科创板打新有没有风险?

                            答:对于打新参与者,不再像过去 A 股打新一样“开板即卖”这么简单。科创板注册制下市场化的定价机制意味着科创板的打新告别过去A股市场打新无风险收益的模式。市场化的新股定价机制平衡发行方(内部人估价)、一级市场申购方(机构投资者定价)和二级市场参与者(包含了散户)三者之间的利益关系, 任何系统性损伤其中一个主体的定价体系最终都会得到纠偏。一盘投资者可参考一些专业的研究分析平台,比如:科创板研究研究的新股估价就是一个很专 ...

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                          • 科创板退市制度中的交易类指哪些?

                            答:交易类强制退市,包括:(一)通过本所交易系统连续 120 个交易日实现的累计 股票成交量低于 200 万股。(二)连续 20 个交易日股票收盘价均低于股票面值。(三)连续 20 个交易日股票市值均低于 3 亿元。(四)连续 20 个交易日股东数量均低于 400 人。

                          • 科创板跟A股的退市制度有何不同?

                            答:科创板的退市制度主要有4种:重大违法类、交易类、财务类和规范类。其中,重大违法强制退市。

                          • 科创板是否利于价值投资?

                            答:是的。在国外成熟市场,注册制属于比较成熟的新股发行方式,通过市场化的手段来进行新股的定价和发行,更能够体现上市公司本身的投资价值,同时有利于引导投资者进行价值投资。

                          • 科创板的推出是否意味着上市公司门槛的降低?

                            在科创板率先试点注册制,这是进行资本市场增量改革。但注册制的试点并不意味着降低门槛,更不意味着大批量企业集中上市。在注册制之下,交易所会根据市场的状况以及市场的承受能力来决定新股发行的数量,而不会出现大量的企业集中上市,从而对市场造成比较大的冲击。

                          • 上交所对科创板股东减持有什么规定?

                            答:上交所:允许特定股东每人每年在二级市场减持1%以内首发前股份。在此基础上,拟引导其通过非公开转让方式向机构投资者进行减持,不再限制比例和节奏,并对受让后的股份设置12个月锁定期。在首发前股份限售期满后,除按照现行减持规定实施减持外,还可以采取非公开转让方式实施减持,以便利创投资金退出,促进创新资本形成。

                          • 创板首次公开发行股票上市条件是什么?

                            答:发行人申请在本所科创板上市,应当符合下列条件:(一)符合中国证监会规定的发行条件;(二)发行后股本总额不低于人民币3千万元;(三)首次公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上,公司股本总额超过人民币4亿元的,首次公开发行股份的比例为10%以上;(四)市值及财务指标满足本规则规定的标准;(五)本所规定的其他上市条件。本所可以根据需要对上市条件和具体指标进行调整。

                          • 中小投资者没有50万怎么办?

                            答:对于中小投资者来说,50万门槛或许有点高,如果没有50万,可以通过以公募基金进行投资科创板。

                          • 科创板企业市值指标有规定吗?

                            答:科创板企业市值指标的规定具体为:(一)预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。(二)预计市值不低于人民币15亿元,最近一年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年研发投入合计占最近三年营业收入的比例不低于15%。(三)预计市值不低于人民币20亿元,最近一年营业收入不低于人民币3亿元,且最 ...

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                          • 科创板企业对商誉有规范吗?

                            答:上交所表示,规范“商誉”会计处理,科创板公司实施重大资产重组的,应当按照《企业会计准则》的有关规定确认商誉,足额计提减值损失。

                          • 科创板盘后交易的价格怎么算:

                            答:科创板引入盘后固定价格交易。盘后固定价格交易指在竞价交易结束后,投资者通过收盘定价委托,按照收盘价买卖股票的交易方式。

                          • 科创板企业能进行配售吗?

                            答:上交所,放宽科创板战略配售的实施条件,允许首次公开发行股票数量在1亿股以上的发行人进行战略配售。

                          • 科创板对盘中异动有临时停牌规定吗?

                            答:可以根据市场情况,按照股价所处高低档位,实施不同的申报价格最小变动单位,以降低低价股的买卖价差,提升市场流动性;可以根据市场情况,对有效申报价格范围和盘中临时停牌情形作出另行规定。

                          • 科创板标的多久放开融券?

                            答:科创板股票自上市后首个交易日起可作为融券标的,且融券标的证券选择标准将与主板A股有所差异。

                          • 科创板盘后固定价格交易是啥?

                            答:科创板将引入盘后固定价格交易,所谓盘后固定价格交易,指在收盘集合竞价结束后,比如3点到3点半之间,投资者通过收盘定价委托,交易系统按照时间优先顺序对申报进行撮合,并以收盘价成交的交易方式。

                          • 科创板买卖挂单有什么要求?

                            答:单笔申报数量不小于200股,可按1股为单位进行递增,不需要100股的整数倍申报;市价订单单笔申报最大数量为5万股,限价订单单笔申报最大数量为10万股。

                          • 科创板能不能融资融券?

                            答:可以,而且上市首日即可融资融券,这意味着如果上市日涨幅过大,当天即可融券做空。

                          • 科创板有没有涨跌幅限制?

                            答:科创板股票的涨跌幅限制放宽至20%,新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制。

                          • 科创板是不是T+0?

                            答:目前科创板交易不是t+0,仍属于T+1交易。

                          • 账户50万门槛怎么认定?

                            答:第一、可用于计算个人投资者资产的证券账户,应为中国结算开立的证券账户,以及投资者在证券公司开立的账户;第二、中国结算开立的证券账户内的下列资产可计入投资者资产: 股票,包括A股、B股、优先股、通过港股通买入的港股和股转系统挂牌股票;第三、投资者在证券公司开立的账户的下列资产可计入投资者资产:公募基金份额、私募基金份额、银行理财产品、贵金属资产等。

                          • 2年交易经验怎么认定?

                            答:关于参与证券交易经验的认定: 个人投资者参与A股、B股和股转系统挂牌股票交易的,均可计入其参与证券交易的时间,融资账户所融资的资金不包括在内。

                          • 科创板的基本定位是什么?

                            答:科创板是“科技创新板”的简称。 《注册管理办法》强调,发行人申请首次公开发行股票并在科创板上市,应当符合科创板定位,面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略,拥有关键核心技术,科技创新能力突出,主要依靠核心技术开展生产经营,具有稳定的商业模式,市场认可度高,社会形象良好,具有较强成长性的企业。

                          • 科创板开通条件是什么?

                            答:要参与科创板交易,投资者需具备2个条件:1、申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元。   2、参与证券交易满24个月。同时满足以上2个条件,才可以参与科创板交易,注意,证券资产不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券。

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